论坛 设为首页 加入收藏

IPO拟融资5亿元以下的企业最容易被否
今年金融企业扎堆上市将成一景
 
金证券记者 江芬芬 
 
    “去年A股IPO,江苏省无论是过会率还是发行数量都是双料冠军。尤其南京,最近几年发展相当迅猛,在城市排名中排到了第三。”在日前的一次机构交流会议上,有圈内人士对《金证券》记者感慨。 
 
弱市中的“南京速度” 
    在日前的一次机构交流会议上,和诚咨询研究总监顾成建表示,去年IPO从过会率、申报企业数量、融资规模等维度考量,基本都创下最近十年来的新低。 
    公开数据显示,2018年A股IPO公司数量大幅下降,全年IPO公司为105家,同比下降76.0%;首发募集资金累计1378亿元,同比下降40.1%。
    相比数量变化,2018年募资规模没有出现急剧下降,是因为伴随“独角兽”概念股的热潮,大额募集情况有很大增长。 
    弱市中,江苏成为亮点。从IPO数量来看,江苏跃居首位,江苏、浙江、广东三省IPO数量分别为20家、18家、16家,共占2018年A股IPO总量的51.4%。《金证券》记者注意到,顾成建特别提及,在IPO方面南京最近几年发展比较迅猛。从城市来分析,去年深圳IPO数量为12家,上海为9家,北京、南京均为7家。此外,杭州、青岛为6家,苏州、武汉为5家,宁波为4家。 
    顾成建也提及一个有意思的现象:广东省企业偏爱上创业板,江苏、浙江、上海则偏爱上交所主板。 
 
创业板申报魔咒 
    在业内人士看来,2018年是我国资本市场服务新经济从制度层面谋求重大突破的一年:上半年中国特色CDR制度破茧,11月5日科创板试点注册制战略提出。 
    通过梳理去年IPO审核情况,顾成建发现IPO拟融资规模5亿及5亿以下的企业,最容易被否,企业规模越大越好,过会率更高。究其原因,去年坊间一直有传IPO审核出现新标准:IPO在审企业,近三年净利润合计要超过1亿元,且最后一年超过5000万元;IPO新申报企业,主板要求最近一年净利润超过8000万元,创业板不低于5000万元。而融资规模5亿的企业,一般就卡在了8000万的盈利红线上。 
    据统计,2018年过会率最高的是中小板,达到80%;其次主板,为60%;最差的是创业板,过会率不到50%。顾成建分析,申报创业板的企业稳定性不强,经营模式和相关规范性上不太好。此外,新三板上谋求转板的企业,不少都报创业板。2018年转板企业达到44家,成功过会仅有24家,其中财务问题是最大绊脚石。 
    值得一提的是,去年企业获取批文时间,也没有以前快了,30日以内拿到批文的,仅50家出头,而2017年这一数字超过260家。圈内人士对《金证券》记者推测,主要原因是二级市场不好,新股发行速度会慢下来,另外证监会方面也想“放一放”,看过了发审会后会否出现新的情况。 
    事实上,有一些企业在顺利过会后,仍未盼来监管层的一纸批文。比如浙江泰林生物,去年1月3日就过会了,至今未有发行,可能与媒体质疑的“商业贿赂”有关。 
 
科创板冰火两重天 
    对于2019年IPO,从年初来看事情出现了些许积极的变化。新时代证券指出,近期IPO较前期明显加速。但顾成建判断,低过会率仍然是常态,从严审核尺度延续,今年IPO市场整体展望并不乐观。在他看来,制造业仍然是IPO申报的主体。从目前来看,金融企业竞相通过上市以寻求融资充实资本金,今年金融企业扎堆上市将成一景,目前排队、进入辅导期的企业也相当多。 
    至于万众期待的科创板,由于目前细则未出,地方证监局辅导验收没有相关依据和办法,因此,大家都在等。《金证券》记者获悉,一些公司想抢头一波,希望政策会有所倾斜,投资机构也能快速退出。另一部分盈利性好的企业则比较犹豫,怕科创板未来定位说不清,是跟A股其他板块平起平坐,还是介于主板与创业板、新三板之间。

编辑:杨志敏