论坛 设为首页 加入收藏

小股民自嘲:现在连一手茅台都买不起了
贵州茅台股价突破900元再创历史新高
 
金证券记者 江芬芬
 
    昨天上证指数低开高走、创业板指重挫,贵州茅台(600519)却是高开高走,盘中最高价冲至908元,尾盘仍收涨4.07%,报于900元上方。贵州茅台走势如此逆天,对于一些投资者来说,现在买一手茅台已属不易。不过,国内外分析师仍然在持续吹爆茅台,认为茅台突破千元并不遥远。 
 
一季报超预期
    4月8日,贵州茅台不畏大盘低开高走,全天基本股价都在900元上方,再创历史新高,市值达到1.1万亿元。在贵州茅台带动下,白酒板块集体躁动,水井坊、泸州老窖、五粮液等均逆市飘红。 
    4月4日晚,贵州茅台发布2019年第一季度主要经营数据,经初步核算,该公司2019年第一季度实现营业总收入同比增长20%左右;实现归属于上市公司股东的净利润同比增长30%左右。据此推算,该公司2019年第一季度实现营业收入约209.59亿元;实现归母净利润约110.59亿元。 
    《金证券》记者注意到,此前曾有分析师认为,2018年公司主动砍掉400多家经销商,所多出的配额改为直营。经销商渠道供货数量减少,同时直供渠道尚未完全跟进,导致春节前整个市场茅台供货数量减少,部分区域市场出现茅台断货和一批价有较大幅度上涨(飞天茅台从之前的1600-1700元/瓶,上涨到1800-2000元/瓶)。而这个阶段,茅台出厂价尚未调整(2017年年底的提价红利已经消失),供货量又减少,故预计2019年一季度贵州茅台业绩增速可能会略低于预期。
    不过从最新情况来看,茅台一季报超预期的声音不绝于耳。对此,市场人士“杯酒人生”表示,事实上贵州茅台今年一季报相比2017年的35.7%,2018年的32.2%增长,算不上靓丽。为什么大部分投资者包括卖方研究员,一致认为是超预期?主要有三方面原因,一是2019年对茅台来说应该算个“小年”。茅台从生产到出厂要历经5年时间,2019年销售的酒是2015年当年生产的基酒。2015年茅台生产的基酒只有3.2万吨,比前两年“减产”6000多吨,按通常比例80%计算,茅台2019年可提供的成品酒只有不到2.6万吨。2019年茅台计划销量3.1万吨,意味着有接近5000吨要动用之前预留的老酒。而今年计划销量与去年实际3.25万吨相比,有小幅下滑,在此前提下,能实现收入增长20%,实属不易。 
    二是去年消费低迷,市场预期茅台等高端酒不增长,并担心出现去年三季度大幅波动情况,但实际增长20%的石头落地;三是贵州茅台在2018年年报中,对2019年营收增长指引为增长14%,而实际一季度实际增长20%多,超过全年计划数,为全年顺利完成14%目标打下基础。 
 
茅台1000元走起?
    贵州茅台“一飞冲天”,不过各大投行仍然积极唱多,大家普遍预测茅台股价很快迎来千元时代,将成为中国股市首位站上4位数的股票, 
    其中,高盛昨日宣布,上调茅台2019-2022年每股收益预估1.2%-1.7%,将12个月目标价由1016元人民币上调至1033元。而这已是三周内,高盛第四次上调贵州茅台目标价。该行先是在3月20日将1月的842元目标价上调至885元,3月28日再次上调至997元,3月29日进一步上调至1016元,这三次上调幅度分别为5%、13%、2%。
    除此之外,摩根士丹利分析师楼超等人在最新的报告中也表示,贵州茅台一季度盈利和收入增长均超出市场预期,短期内或对白酒股人气构成支撑,因此将茅台目标价由890元人民币上调11%至990元。同时,大和资本市场分析师陈安生也将贵州茅台2019-2020年每股收益预测上调12%-13%,将目标价由735元上调至941元。 
    其实国内诸多券商也在唱多茅台。中信证券在研报中表示,给予贵州茅台1000元的目标价,对应2020年PE为25倍,维持“买入”评级。而中金公司也将该股目标价上调10%,至990元,维持“买入”评级。 
    “最近国外投行成了茅台的唱多急先锋,这也得益于QFII额度增加以及MSCI纳入比例提高,外资在A股话语权逐步提升有关。”《金证券》记者接触的沪上基金人士表示。 
    记者注意到,不少身边股民的投资心态发生了微妙的变化,正如一个段子所言,“茅台700多元,我以为要跌了,800多元时我又以为要跌了。现在900元了,这次我看多。”只不过,目前买一手茅台需要9万元,足以让不少普通投资者望而却步。前述基金人士则直言,“ 当市场预期完全一致的时候,反而是投资者要警惕风险的时候了。”

编辑:杨志敏