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解密“创意小家电第一股”小熊电器的崛起之路
    近日,家电行业半年报公布。数据显示,小家电市场2019上半年整体增速放缓,被喻为家电行业“新蓝海”的小家电市场持续低迷。当大部分家电人还在思索如何突围时,创意小家电代表企业——小熊电器股份有限公司逆大势而上顺利登陆A股市场。打破大环境影响,雄赳赳气昂昂迈进资本市场的小熊电器(002959)有何独到之处呢?
 

 
从酸奶机开始的小家电品牌崛起之路
    一棵大树要枝繁叶茂势必要看其根基有多深,用资本市场的眼光看企业亦然。创业初期,小熊电器董事长李一峰先生凭借敏锐的触觉和对商业逻辑的理性思考,选择了从尚处于萌芽状态的酸奶机市场切入。自此,小熊电器走上了创意小家电的扩张之路。
    2006年-2008年是小熊电器的初创阶段。李一峰创办小熊,开始开展小家电的研发生产和销售,包括酸奶机、煮蛋器、电蒸锅、电炖盅等,并在创业初期就将产品定位为创意小家电,精准而明确。
    2008年-2013年,小熊电器进入快速成长期阶段。这个阶段小熊电器开始进行全品类运营,从几个品类扩展到了几十个品类。另一方面,面对越来越庞大的市场,小熊进行了品牌战略的梳理,在当时确立了妙想生活的品牌理念,利用社交媒体等年轻受众聚集的新兴媒介渠道进行品牌体验的打造,通过输出优质的原创内容、产品增值服务等,让小熊品牌的知名度、消费者的认同度得到大幅度的提升。
 

 
    在此期间,得益于电商及物流行业的飞速发展,小熊电器顺势而上,快速布局了线上渠道。随着“网络授权分销”模式的开启,公司线上市场需求迅速扩大,销售份额大幅提升。
    从2013年开始,小熊电器进入稳健发展阶段。公司品牌形象得以优化、技术领先优势凸显、经验丰富的电商运营团队逐步打造完成。小熊电器从技术、生产到质量管理、销售服务体系都得到了进一步完善。与此同时,小熊电器确定了线上销售为主、线下销售为辅、全渠道运营的销售模式,建立了完善有效的销售体系。
 
公司迅速发展的背后力量
    小熊电器得以快速发展,不得不说有 “天时地利人和”的综合因素,加之小熊电器多年来在市场中磨练出敏锐的洞察力和精准的判断力,让小熊电器搭上了小家电行业的快车。
    随着互联网渗透社会生活的每个角落,电子商务在中国得以迅猛发展,同时第三方支付平台及网络支付安全性的完善,网络购物行为已经由一种网络时尚逐步成为大众消费模式。同时,小家电的消费群体具有年轻化的特征,年轻的消费群体往往愿意选择电商进行购物。
    在此基础上,公司顺应“供给侧结构性改革”大背景紧抓消费升级,实施多品类发展战略,坚持“品质为基础、服务为保证、创新为动力”的经营理念,在产品研发方面大量投入人力和资金,深入研究消费者的生活方式以及小家电产品市场需求变化情况,精准把握小家电用户需求,并快速响应进行新品研发、设计。   据悉,小熊电器目前在售产品型号有400款以上,拥有专利486项。“得客户者得天下”,谁提升了消费者的生活品质,那么它也必然会迎来消费者带来的红利。
 

 
    好的产品与销售渠道的相互作用是相辅相成的,小熊电器通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天猫商城、京东商城、唯品会、苏宁易购等主流电商平台和拼多多、平安好医生等新兴电商平台进行销售。同时,布局线下销售渠道以及出口销售,充分利用经销商或海外客户资源及经验优势,将产品渗透至线下流通渠道,实施全渠道运营的销售模式,加速线上线下融合发展。
    此外,成功的品牌塑造,带动了小熊电器产品销量及收入增长,使公司避免陷入行业低价竞争;在这过程中,培养了小熊产品的忠实客户,在创意小家电领域获得了客户的高度认可,带动产品销量和收入的持续增长。
被资本市场看好的投资价值有几何?
    价值传递是一个循序渐进的过程,每一家上市公司的IPO之路都或多或少有些杂音,小熊电器也不例外。但纵观小熊电器近年业绩发现,横向对比之下能做到如此亮眼业绩的企业寥寥无几。
 

 
    从数据上看,小熊电器营业收入和净利润持续快速增长,2017年和2018年公司营业收入较上年分别增长56.17%和和23.96%,三年复合增长率为39.14%;净利润分别较上年增长104.88%和26.57%,三年复合增长率为61.03%。2016-2018年综合毛利率分别为33.71%、33.14%和32.51%,保持在较高水平,盈利能力较强。
    2016年-2018年,小熊电器的现金流量分别为0.93亿元、2.31亿元、3.10亿元。2017年、2018年经营性现金流净流量保持在净利润的1.6倍左右,也从侧面反映出公司的销售情况较好。
    此外,小熊电器应收账款占比在同行业中处于较低水平。 2016年到2018年的公司应收账款账面价值分别为0.5亿元、0.35亿元和0.68亿元,占总资产比例分别为11.49%、4.81%和6.44%,降低了坏账风险。
    常言道,“三岁看大,七岁看老”。从小熊电器十三年的发展历程来看,这家创意小家电企业步步扎实、根基牢靠。从对于政策、行业的把握,和对自身的不断完善和改进等方面来说,能感受到小熊电器的初心和态度。创意小家电市场“熊”风已经卷起,我们亦对民族家电品牌心生敬畏、满怀希望。

编辑:金证券