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自然景区上市公司成机构配置“小透明”
国庆节前多地景区门票再降价
 
金证券记者 江芬芬
 
    国庆节前,国内景区门票再迎一波降价潮。游客对于该则消息自然是喜大普奔,不过,在市场人士看来,A股自然景区上市公司二次降价风险再至。中报显示,此前一轮降价已经让相关上市公司“元气大伤”,近期,不少自然景区公司更是在券商研究员的笔下“消失”,沦为A股“小透明”。 
 
多地派发旅游“红包”
    临近十一,市民出游热情高涨。多地再度派发旅游“红包”,景点门票降价通知纷至沓来。
    9月17日,湖南长沙市发改委发布关于优化景区门票结构及降低部分景区门票价格的通知。自10月1日起,长沙靖港古镇景区门票由之前的78元/人次下调至65元/人次,长沙光明蝴蝶文化主题公园门票由之前的50元/人次下调至40元/人次。
    更早前的9月12日,河南省发改委则在其官网发布消息称,河南的景区门票有望继续降价。9月6日,河南省发展改革委组织召开全省发改系统国有景区门票降价工作视频会议,要求各地价格主管部门加大推进力度,对河南省明确纳入降价范围的4A、5A景区,务必在“十一”前推出一批降价景区并公布降价方案。
    同日,山东省发改委发布《关于整合降低曲阜三孔等景点门票价格的通知》称,自10月1日一直到2022年9月30日,山东将对孔庙、孔府、孔林、颜庙、周公庙、少昊陵、孟母林等7个景点门票进行整合,价格降为140元。整合降价后,孔庙、孔府、孔林3个景点保留单票,孔府门票价格60元,孔庙降为80元,孔林降为10元;颜庙、周公庙、少昊陵、孟母林4个景点免费开放。
    此前,在浙江省,有着1600多年历史的江南第一大佛新昌大佛景区“十一”也将降价。大佛寺文化旅游区门票将由100元/人次下降至80元/人次,新票价将从9月30日起实行。
    兰州市发改委近日也决定对榆中青城古镇景区门票进行调整,门票价格由原35元调整为30元;淡季(每年11月1日至次年3月31日)门票免费。 
    中国旅游市场正在逐步摆脱“门票经济”依赖。《金证券》记者注意到,今年以来,国家发改委两度发文推进降低重点国有景区门票价格。3月14日,国家发改委发布《关于持续深入推进降低重点国有景区门票价格工作的通知》(下称“《通知》”),要求推进更大范围降价、更大力度降价,并确保降价取得实效。8月23日,国务院办公厅印发《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》,提出了9项激发文化和旅游消费潜力的政策举措,其中包括继续推动国有景区门票降价。 
 
自然景区公司估值承压
    对于一些习惯“坐地圈钱”经营模式的传统景区,门票降价让它们尝到了苦头。公开资料显示,今年上半年休闲景区和自然景区营收同比分别增长2.5%和9.0%,归母净利润同比分别下降2.5%和22.6%。桂林旅游、丽江旅游、黄山旅游、张家界等知名景区净利润均同比下滑,并普遍提到“受票价下调影响”。 
    《金证券》记者注意到,以黄山旅游为例,去年9月28日起景区旺季门票降至190元,下滑17.4%。从上半年财报来看,公司营收7.28亿元,增长6.77%;净利1.68亿元,下滑23.19%。其中,园林开发业务收入1.01亿元,同比减少4.83%。而根据券商研究员的测算,若门票不降价,则公司园林开发业务预计收入1.22亿元,同比增长15.09%,可以看出上一轮门票降价对利润端的作用逐渐凸显。 
    “节前再迎降价潮,虽然还未波及上市公司,但相关上市公司极有可能迎二次降价带来的风险点,机构极少配置这一板块。”《金证券》记者接触的沪上券商分析师直言。太平洋证券最新研报也指出,从目前趋势看,降价的项目可能不光局限于景区门票,可能延伸至索道、环保车等旅游产业链。预计下半年甚至明年,国有景区上市公司业绩继续承压。 
    《金证券》记者发现,尽管大家坚定国庆黄金假期来临,居民出游热情高涨,旅游消费市场将迎来三季度旺季行情,但近期自然景区上市公司已经鲜少出现在券商研报的配置名单里。基于行业的增速判断,各板块的行业景气程度为免税>休闲景区>人服>酒店>出境游>自然景区。至于自然景区上市公司,普遍的观点是外延成长性弱,票价下调且客流增长乏力,业绩和估值将继续承压。 
    在前述券商分析师看来,未来只有期望交通改善、景区扩容和国企改革能“拯救”自然景区板块。以峨眉山为例,公司尚有一半以上开发空间,此外,交通改善不断落实,接棒西成高铁,成贵高铁有望年底通车,为明年提供增量客流。至于黄山旅游,黄杭高铁已于2018年12月底正式通车,扩充了来自上海、杭州的客源,上半年共接待162万人,同比增9.6%。公司预计2019年有望实现接待350万旅客增3.6%的目标,对冲门票降价带来的营收下降压力。
 

编辑:杨志敏