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石头科技还能“依靠”小米多久?
发行价271元创A股纪录
 
金证券记者   江芬芬  
 
    今日,携A股史上最高发行价271.12元/股,石头科技迎来申购。公开资料显示,如果剔除上世纪的定向募集公司,此前A股新股发行价纪录由创业板公司海普瑞创造,2010年该公司以148元的发行价登陆A股。  
    如果按照目前科创板公司首日收盘平均125.42%的涨幅测算,石头科技中一签是500股,那么中一签可以赚到16.95万元,这也让股民打新热情高涨。
 
新股王横空出世
    2月9日晚间,石头科技发布公告称,将于2月11日(周二)进行网上和网下申购,申购代码为787169,发行价格确认为271.12元/股。这一价格不仅创下新股上市发行价格最高纪录,更将秒杀当前科创板80只个股股价。  
   虽然发行价格高企,但石头科技的市盈率并不算高。公告显示,本次271.12元/股的发行价与网下投资者报价相关平均数的孰低值基本一致,对应2018年扣非前摊薄后市盈率为58.76倍,扣非后摊薄后市盈率39.46倍。中证指数数据显示,截至2020年2月6日,石头科技所处行业“C38电气机械和器材制造业”最近一个月平均静态市盈率为24.02倍,而可比上市公司科沃斯为27.59倍。 
   《金证券》记者注意到,根据上市发行公告,石头科技拟发行新股数量为1666.67万股,按照271.12元/股的价格计算,此次上市共可募集资金45.19亿元,远超石头科技此前拟募集的13亿元资金。 
   在业内人士看来,石头科技发行价能创新高,归于公司盘子小、成长快。公司2018年归母净利润为3.08亿元,同比增长359.1%;2019年前三季度归母净利润5.82亿元。
 
打新热情空前高涨
   《金证券》记者注意到,对于今日石头科技之申购,不少股民跃跃欲试,有人坦承“中新股的欲望从来没有这般强烈!” 
    一方面,由于发行价高企,投资者一旦中签利润也是惊人。根据测算,目前科创板公司首日收盘平均涨幅为125.42%,石头科技中一签是500股,那么中一签可以赚到16.95万元,
   另一方面,石头科技作为小米生态链中的明星企业,也备受瞩目。 据了解,石头科技专注于智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售,主要产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”、“米家手持无线吸尘器”,以及自有品牌“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人” 。
   石头科技借小米生态链快速起家,凭借小米在品牌、渠道、供应链的全方位支持,公司在业内迅速崭露头角。招股书显示,报告期内(2016-2018年及2019年1-6月),石头科技与小米集团的关联交易金额为分别为18312.70万元、101095.16万元、152916.54万元和91404.62万元,占主营业务收入的比重分别为100.00%、90.36%、50.17%和43.01%。 随后,公司重点投入自主品牌,目前自主品牌已成半壁江山。 
 
会否高空陨落
   值得一提的是,按照500股一签计算,投资者中一签投入的资金量将达到13.6万元,不可谓不高。 “申购新股肯定毫不犹豫。现在的问题是,石头科技会是高空落下的陨石吗? ”《金证券》记者相熟的投资界人士直言。
   事实上,在与业界探讨时,多位业内人士提及2018年5月在A股上市的“服务机器人第一股”——科沃斯。彼时,这家公司同样风光无限,一上市便受到资本和市场热捧,连续收获6个涨停板。不过,最新业绩预告显示,科沃斯2019年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将减少3.05亿元至3.65亿元,同比减少62.89%至75.26%。与此同时,公司股价也从高点跌落七成。 
   根据中怡康的测算,2019年上半年国内市场服务机器人前三大品牌分别为科沃斯、小米和石头,市场占有率分别为 48%、12%和11%。不难看出,科沃斯的市场占有率要高于小米和石头之和,而在毛利率方面,科沃斯近年同样高于石头科技。
   据了解,如今科沃斯业绩锐减,除了大环境不利,也与品牌转型有关。去年,公司策略性退出服务机器人代工业务,并且主动减少国内市场低端随机类产品的推广和销售,向外界释放出从“代工”向人工智能等高科技企业转型的信号。
     让业内人士担忧的是,近年来石头科技营收增速惊人,但这样的成长是建立在小米集团作为石头科技的客户、分销渠道和股东的背景下实现的。如今石头科技开始经营自有品牌,直接与小米品牌成对垒之势,双方合作关系有生变可能。此外,石头科技的产品全部采用委托加工的方式生产,没有自建的生产基地,如此牵制于人也埋下了发展隐患。

编辑:杨志敏