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分红率低于30%,格力勒紧裤带过日子?
混改后的第一份年报令人失望
 
金证券记者 江芬芬 
 
    4月29日众多股东彻夜不眠,只为等待明星企业格力电器(000651)的财报。直到凌晨,公司财报才姗姗来迟,去年净利润同比减少5.75%,这也是公司五年来净利润首次下滑。同时,今年一季度公司净利同比减少72.53%,下滑程度远远超过竞争对手美的集团。 
    尤其让股东“扎心”的是,公司拟每10股派发现金12元,共计派发现金72.19亿元,分红率不超过30%。“专注分红十几年”的格力电器要下神坛? 
 
没有对比,就没有伤害 
    “怪不得这么晚公布,分红确实羞于见人”。看完格力的财报,有股东毫不客气地指出。 
    4月30日凌晨,格力电器发布2019年年报及2020年一季度业绩报告。2019年,格力电器实现营业收入1981.53亿元,同比增长0.02%;归属于上市公司股东的净利润为246.97亿元,同比减少5.75%,这也是格力五年来净利润首次下滑。此外,格力电器拟向全体股东每10股派发现金12元,共计派发现金72.19亿元。 
    2020年第一季度,格力电器实现营收203.95亿元,同比下滑49.70%;归属于上市公司股东的净利润15.58亿元,同比减少72.53%。 
    由于此前格力电器披露过业绩预告,股东对于业绩“速滑”并不意外,但对于最新出炉的分红方案,“从格力黑到格力粉,从大V到小散,达到了默契的一致——混改之后的第一份年报分红太令人失望了。”毕竟从财报来看,格力帐上现金1200多亿,净利润近250亿元,现金分红率不到30%。而2018年公司分红率超过48%,派发现金达到126.33亿元。 
    《金证券》记者注意到,屡被股东提起的是,去年12月格力电器公告,格力集团与珠海明骏正式签署了《股份转让协议》,珠海明骏将受让格力电器15%股份。珠海明骏承诺,在上市公司涉及分红的股东大会中积极行使股东投票权,以尽力促使上市公司每年净利润分红比例不低于50%。从50%到30%,落差之大可想而知。 
    没有对比就没有伤害。4月30日,美的集团(000333)同样发布2019年报,公司去年全年实现营业收入2793.81亿元,同比增长6.71%;实现净利润242.11亿元,同比增长19.68%。值得注意的是,公司2019年度分红预案是每10股派现16元,合计分红金额将达111.31亿元,再创公司年度分红金额新高。美的集团同日披露的2020年一季报显示,当期实现营业收入580.13亿元,同比下降22.86%,实现净利润48.11亿元,同比下降21.51%。 
    对此,市场的态度也截然不同。4月30日大盘高涨,格力电器收盘下跌0.81%,报54.77元。反之,美的集团涨2.87%,报53.75元。 
 
分红不稳定,让人忐忑
    在《金证券》记者采访的格力股东看来,特殊时期公司勒紧裤袋减少分红可以理解,但对长期持有人的信心确实有所冲击。 
    一方面,今年以来格力电器股价下跌逾16%,在无法通过股价波动获利的情况下,分红就背负了更多的意义,也变得更加敏感。格力电器一直以高分红自傲,但是有股东坦言,“2017年突然不分红,2019年骤然降低分红率,格力在分红上的不稳定,着实让人忐忑。” 
    另一方面, 减少分红的背后是格力电器面临的空前压力。格力去年净利润下降的主要原因在第四季度,营收同比下降10%,净利润更是同比下降50%。安信证券分析师张立聪也指出,2019年11月,格力设立电子商务子公司,并在双十一、双十二连续开展两轮全国性的大促,大促带来一定的财务压力。 
    此外,疫情压力除了体现在公司一季度收入同比下降,也体现在资产负债表和现金流量表上。绝大部分经销商的提货都放缓,渠道打款意愿下降。按新收入会计准则,原先记为“预收款项”的货款,转入“合同负债”,该项金额同比下滑34.7%;经营现金流净额转负(-117.7亿元),为2001年以来首次。 
 
疫情余波仍然荡漾
    最新消息显示,针对格力电器2019年分红相对往年较少一事,4月30日格力电器CFO望靖东表示,“一季度我们受疫情影响较大,且最近我们在做60亿元回购,为了保证有充裕的现金流,我们去年分红确实较往年有所减少。但格力一直有中期分红传统,我们也很重视投资者回报,未来我们会视情况继续做分红。” 
    公开资料显示,4月12日,鲜有股票回购的格力电器公告称,拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,资金总额不低于30亿元且不超过60亿元。 
    正如市场人士所言,分红并非投资天平最后的砝码,因为它只是一次性的损益,不影响企业的赚钱能力,而后者才是长期持有的锚。 
    《金证券》记者注意到,从目前来看,提及格力电器,多位券商分析师均宽慰投资者“疫情终会过去”,但余波仍然荡漾。日前,格力电器董事长董明珠表示,“尽管4月份复工复产,但是流动性还是非常小,我们一季度受到影响,二季度到目前为止依然是有影响。”她表示,营收6000亿依然是目标,没有变,“如果现在设定随手就可以得到的东西,那就不叫目标。” 

编辑:杨志敏