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“基金经理爱喝茅台,顺便把股票也买了”
白酒股为什么疯涨?
 
金证券记者 江芬芬 
 
    “疫情期间,很多基金经理都喝茅台,喝茅台酒的时候,顺便把贵州茅台乃至高档白酒的股票买了”。在12月19日召开的南京证券2021年投资策略会上,全国社保基金理事会原副理事长王忠民对在场投资者表示。 
    今年为什么白酒、酱油股疯涨?重阳投资总裁王庆提供了另一个维度的解释:今年大多数时候经济收缩、流动性宽松,在这样的环境下,防御型股票会表现好,而白酒、酱油就是典型的防御型股票。 
 
投资要和自身消费结合 
    投资与消费结合,这是推动今年不少牛股向前的背后原因。 
    王忠民透露,“疫情期间许多投资者包括基金经理都喜欢喝茅台,白酒可以长期储存,当你喝茅台酒的时候,顺便就把贵州茅台乃至高档白酒的股票买了,你一定赚了”。同理,不少投资者买进新能源汽车,当感觉新车性能不错、二级市场估值偏低时,也会顺便把新能源汽车概念股票买了,这些股票也是一路长虹。 
    对于白酒股的大涨,王庆提供了另一视角。《金证券》记者获悉,在他看来,如果把市场风格做一个相对简单的划分,无非是两个维度:价值和成长,以及周期和防御。“今年以来我们多数时间处于经济收缩、流动性宽松的区间,在这样的环境下,成长+防御的股票会表现好。” 
    什么是成长?最具代表性的就是科技股,而医药和必选消费则是典型的防御股,这也是白酒、酱油股牛气冲天的的原因。 
 
明年上演不同的结构性行情?
    结构行情、剧烈分化是今年A股的显著特征,明年资本市场又将如何演绎? 
    对此,王忠民认为,过去一年是货币宽松、债券市场不断缩小和信用风险升温、全场景的权益市场爆发和高歌猛进的时代,2021年或将继续如此,甚至今后五至十年全球和中国都会如此。 
    王庆则判断,明年上半年中国经济一定是两位数的增长,这将是2021年经济和资本市场最重要的特征。值得一提的是,今年8月份以来,市场开始震荡调整,似乎出现了比较明显的风格轮动,背后的原因是经济逐渐进入扩张的区间,流动性仍然相对宽松,因此“成长+周期”顺势而上。 
    明年全球经济可能同步复苏,不排除流动性环境的收紧会早于预期。如果是这样,那么在明年某个时间点有可能进入到“价值+周期”的投资区间。王庆强调,明年的投资机会也许仍然是结构性的,但结构上可能完全不同于今年。在看到机会的同时要注意风险,历史上每一个波澜壮阔的投资机会,最终都会演变成大泡沫,而所有泡沫的破裂都是被上升的利率所戳破,应当重视跟踪明年货币政策的边际变化。 
    在活动现场,《金证券》记者注意到,南京证券研究所副所长陈君君也判断,明年上半年市场或延续当前震荡向上的走势,依然是结构性行情占优,全年市场或前高后低。投资机会方面可关注三条主线:一是此前受疫情冲击较大,受益经济复苏带来盈利改善的相关行业,主要包括航空、旅游、餐饮、酒店、电影等服务性消费行业;二是食品饮料、医药等必需消费,汽车、家电、消费电子等可选消费将受益于消费升级趋势,科技产业自主可控趋势将利好云计算、半导体、新能源、高端装备制造等;三是十四五规划元年,区域及产业经济政策驱动的相关主题投资,区域协调发展和新型城镇化战略中粤港澳大湾区、长三角一体化、海南自贸区等仍值得重视,战略性新兴产业、国家安全、文化产业等产业政策也有望持续推出,提振相关板块投资热度。

编辑:杨志敏