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海天味业明年不提价,“酱油老二”中炬高新跌
 
金证券记者 江芬芬
 
    对于浮想联翩的涨价传闻,12月17日收盘后“酱油一哥”海天味业公告称,2021年公司无提价计划。18日,“酱油三剑客”海天味业、中炬高新、千禾味业集体大跌,中炬高新更是近乎跌停收盘。 
 
提价预期落空
    “老大不提价,老二就趴下”?此前《金证券》记者曾报道,近期调味品板块提价声紧,多家券商提示投资机会。其中,太平洋证券分析师黄付生指出,目前调味品行业又到提价窗口,成本大幅推动,提价预期强烈。在12月初的一次机构调研中,海天味业高管透露,公司每年年底做第二年的采购策略,公司波动比较大的原材料包括黄豆、白糖、包装物、纸箱,“今年黄豆上涨比较厉害,但是PET瓶子价格又下降,所以几个原材料此消彼长,总的成本盘相对处于比较稳定的状态”。预判明年农产品黄豆、白糖会继续上涨,还有一些包装物料也会上涨,生产端的压力比较大的,大概判断会有几个亿的成本上涨。
    公司表示,对于成本上扬首选是内部消化,消化不了的,也不排除通过提价来应对。
    朦胧预期下,12月17日海天味业触碰204.88元,创下历史新高,总市值高达6351亿元。K线显示,自12月1日起海天味业股价便开始反弹,短短半个月最高涨近30%。 
    不过,17日晚间,海天官方公众号表示,2021年海天味业无提价计划。其还表示,今年,酱油调味品生产成本普遍上升,尤其是大豆等大宗农副产品的价格持续上扬,但海天将用更加精益求精的管理技术提高经营效率,以消化成本上涨带来的不利。 
 
多为一厢情愿
    受此消息影响,18日早间,调味品板块领跌两市,个股纷纷重挫。海天味业早盘最高跌幅达到5.61%,不过随后缓慢回升,尾盘下跌3.55%,报189.04元。中炬高新早盘10分钟不到,就趴在跌停位置上,随后有资金抄底,但反弹力度一般,尾盘仍然重挫9.44%,收盘报65.1元。值得一提的是,千禾味业盘中跌幅也近6%,最终收跌4.1%,报39.3元。 
    《金证券》记者注意到,华创证券最新点评表示,随成本大幅上涨及提价窗口期已至,海天实质具备充分提价背景。但酱油作为民生产品,当前时点提价较为敏感,宣布不提价赢得民心。且当前成本压力还未到非提不可的地步,预计公司将通过减少促销、降低费用消化成本压力。
    此外,复盘2013年和2018年,行业龙头在成本上行前半段通常采取不提价策略,一举两得,一是收获民心、塑造品牌形象,二是中小企业对成本消化的压力更大,龙头静观其变,顺势收割份额。当前时点,预计其他子行业龙头直接提价概率降低,第一步先是间接消化成本压力,后续成本上行幅度大至全行业难以承受阶段,则可能全面提价。 
    《金证券》记者接触的投资者直言,以此来看,诸如瓜子、奶制品等行业的浓厚提价预期,可能也仅是机构的一厢情愿,“这对市场老二、老三绝对是利空,毕竟龙头不提价,它们也别想提。” 
    对于机构的提价预期,中炬高新也在最新交流中表示,成本端基本没有问题,竞争端在加剧,高库存情况下对价格体系的维护是有压力的,今年的竞争还是加大促销力度,提价可能性不大。 
    值得注意的是,尽管调味品板块大跌,海天味业、千禾味业、中炬高新动态市盈率仍然高达100倍、90倍、60倍。

编辑:杨志敏