论坛 设为首页 加入收藏

天风大型吹票会:200亿市值公司值得拥有
 
金证券记者 江芬芬
 
    昨日A股大跌,尤其抱团巨无霸股票暴跌,动辄几百亿市值灰飞烟灭。值得一提的是,连续三日天风证券召开投资会议,推荐200亿市值左右成长股,难不成市场风向已变? 
 
急需开辟新战场
    28日,以机构抱团股为核心的“各行各业茅台公司”再度深度回调。安防巨头海康威视盘中一度跌停,金龙鱼幅近8.74%,同样500亿市值灰飞烟灭。此外,歌尔股份、英科医疗直接跌停,晨鸣纸业跌幅也超过8%。
    《金证券》记者了解到,近日天风证券连开三场投资会议,推荐200亿市值左右成长股。天风证券策略首席分析师刘晨明表示,最近两年,市场最主要的增量先是外资,随后是公募基金过去一年非常超预期的发行。外资一定是在头部公司之间进行选择,不会买小股票。而目前国内公募是存量状态,根据最近出炉的公募基金四季报,过去一年里,公募二八分化的趋势在加速。以管理100亿以上的基金经理为样本,2019年底管理规模在100亿以上的基金经理为33人,管理了大概0.6万亿的规模。现在管理百亿规模资金的基金经理达到138人,总计规模达到3.3万亿,占所有管理规模的63%。在这些基金经理的前十大重仓股票中,市值在500亿以上的公司占比88%左右,剩下的11%股票是500亿以下,其中100亿以下的只有0.44%,“几乎没有”。
    资金抱团大盘股,全球都是如此。不过,天风证券提醒,目前在大盘股获得更高超额收益的难度逐渐加强,100亿以下市值的公司大概率还是会遭受流动性折价和不确定性折价,因此“我们要开辟一些新的战场”。 
    考虑到上市公司从几十亿市值涨到200亿左右,很难得到大家关注,但一旦涨到200亿到300亿左右的这个位置,突然就进入大量增量资金的买入和关注范围,很快能从流动性折价到溢价。 
 
中票小票估值击中散户的心
    天风的这番言论在市场引起热议。《金证券》记者接触的老股民直言,“说一千道一万,实际就是现在所谓的龙头股太贵了,大家不敢买,买不起了。”以昨日最新收盘价看,通策医疗、宁德时代、比亚迪、爱尔眼科、欧普康视的市盈率在200倍左右,药明康德、中国中免、亿纬锂能等个股的估值超过150倍,如此高股价、高估值、高抱团的A股,已经让人目瞪口呆。 
    对此,天风计算机分析师缪新君表示,300亿、500亿大公司抱团的溢价会逐步下沉到100亿、200亿或是100亿以下的公司,大白马如果不能在今年一季度包括全年兑现业绩,很难有比较大的超额收益。200亿市值以下具备确定性增长的,以及估值在30倍、40倍以下比较优质的公司,他们具有比较稳固的行业地位甚至格局都是在往上走的,公司对应PE角度来说,也并不是特别昂贵。 
    有投资者更是调侃,在散户心中,国内券商地位最高的不是中金中信,而是天风。因为天风的“吹票艺术”就是股票审美好,散户喜欢哪个,他们就往你心坎里推,研报发布时间卡得准,总能把握大盘反弹和轮动的时间。这次,当市场普遍对赛道龙头开始审美疲劳时,天风恰到好处地开推一批中型股。 
    值得一提的是,《金证券》记者注意到,昨日网络流传的段子也指出,“美股边缘股的做多宣言,正直击每一个散户的内心。王侯将相宁有种乎?中票小票的估值呐喊同样会让那些只会抱团赛道巨头的资金们振聋发聩。” 
    
要不要“抄作业”? 
    为了增加确定性,天风证券提供抄作业策略——头部基金新进的中小公司。主要逻辑在于:公司在200亿左右时市值仍然偏小,流动性较差,如果持有逻辑坏了,机构换仓困难。因此,要具备比较强的行业确定性,头部基金才会重仓买入。也就意味着头部基金敢于买入的中小公司,胜率可能会比较高。
    对此,天风证券梳理的细分赛道储备名单包括掌阅科技、星期六、雅克科技、木林森、精测电子、顺络电子、新洁能、蓝特光学、晶丰明源、洁美科技、广和通、拓邦股份、科华数据等。记者注意到,这几日上述名单的一些个股出现明显异动,比如伟星新材已经连续两个涨停。 
    当然,该券商也指出,虽然寻找200亿市值公司,但市场风格很难发生大的变化。在大股票里面流动性溢价是长期存在的事情,500亿以上的公司长期来讲还是主战场。 
    前述老股民同样感慨,“虽然有些小票质地不错,但不确定性太大,到底哪个能胜出很难说。” 
 

编辑:杨志敏