如何收窄利率走廊？或是构建新走廊？
《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中发表了中国人民银行行长潘功胜的署名文章，提出构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，在利率政策方面，潘功胜指出,收窄短期利率走廊的宽度具有重要意义。
当前中国利率走廊的宽度较宽，上限为7天期常备借贷便利利率（SLF），下限为超额准备金利率，二者之差达240bp，市场基准利率（如DR007）在走廊内波动，但在部分时段严重偏离政策利率,削弱了政策利率的引导作用。
收窄利率走廊的主要目的在于增强政策利率的引导作用，为货币政策框架由数量型向价格型转变奠定基础，具体而言，可以通过"降上限、提下限"的方式，压缩利率走廊的宽度，上调超额存款准备金利率或下调SLF利率,来实现这一目标。
这一调整也面临新的挑战，上调超额存款准备金利率可能会反向激励银行存入央行，降低信贷供应；而下调SLF利率则可能削弱其惩罚性和警示作用，央行正在探索构建新利率走廊,通过临时隔夜正回购和临时逆回购操作利率框定新的利率区间。
自2024年提出收窄利率走廊以来，新利率走廊已逐步形成，市场基准利率DR001逐渐围绕7天逆回购利率波动，整体波动幅度明显收窄，尽管临时隔夜正逆回购操作尚未真正施行,但其设定利率框架已在市场中形成一定影响。
利率走廊的收窄或构建新走廊的最终目标，是为了给市场传递更清晰的利率调控信号，增强央行政策利率的引导作用，从而更顺畅地向中长期债券利率和贷款利率传导,调控实体经济的融资成本。
