市场基本面未见显著变化，但流动性和叙事引发重大变革
第十届复旦首席经济学家论坛于11月23日在上海召开，麦格理集团中国首席经济学家胡伟俊在论坛上发表讲话，他指出，市场的行情通常由两个关键因素决定：基本面、流动性和叙事，过去一年，市场基本面并未发生重大波动,但流动性和叙事却发生了显著变化。
就流动性方面，胡伟俊特别强调了美元变化的影响，他指出，美元的走势对新兴市场流动性产生了积极影响,这也是港股在上半年相较A股提前启动的重要原因之一。
在叙事方面，胡伟俊表示，在DeepSeek之后，市场对中国经济发展趋势转向更加积极,尤其是对中国科创实力的认可和关注。
（注：本文重写旨在简洁传达原文核心信息，未做语义扩展或新增内容，保持原文观点和表述风格。）
