【悠哉油斋】利多支撑不足，油脂反弹回落
本周油脂市场波动剧烈,棕榈油成为多空对决的焦点，美国政府结束停摆后，生柴政策推进加速，市场情绪一度受到重大扰动，EPA关于进口原料RINs计算规则的消息引发了短期上涨，但随后因政策推迟预期的传递，市场情绪迅速反转，棕榈油连创新低。
美豆油：政策风云与市场情绪
美国财政部45Z补贴方案和EPA生物燃料掺混规则的不确定性,持续压制美豆油期价，价格连续走弱使其性价比改善，生柴投料占比反弹，且食用需求超预期增长，10月中旬美豆油期价虽承压，但随后受政策预期提振，企稳回升。
棕榈油：产量预估引发恐慌，价格承压
马来西亚棕榈油11月前20日环比增幅超预期,市场担忧产量反季节性增升，进一步压低价格，印尼FOB价差持续走弱，出口装运明显增加，引发对产量和库存的担忧，尽管12月出口税费降息预期已被充分交易，但印尼CPO招标价近期小幅回升，显示产量及库存压力并非市场想象中的那么严重。
政策与产量的双重风云
美国重组能源部撤销清洁能源示范办公室,市场对生物燃料政策转向产生担忧，从政策倾向来看，重组能源部并未带来大幅反转，后续仍需密切关注生物燃料补贴、RVO终案及进口原料规则等政策动向。
油脂市场情绪仍需谨慎
美豆油受政策不确定性影响,棕榈油短期表现承压，P01支撑面面临考验，但Y01支撑较为稳固，印尼产量及库存压力有所缓解，而马棕11月雨季推迟初期产量表现依然强劲，需继续关注沙巴及沙捞越产量分地区数据。
总结来看,油脂市场当前主要受政策与产量双重因素影响，短期内利多支撑不足，价格反弹回落预计延续，投资者需密切关注后续政策动向及产量数据变化。
