神秘私募元素基金以“低买高卖”策略，斩获21亿入股“减肥药牛股”常山药业
常山药业股价持续攀升，引发市场广泛关注，11月22日，公司公告称，其控股股东高树华与重庆元素私募证券投资基金管理有限公司（简称“元素基金”）签署股权转让协议，将4600万股股份，占公司总股本的5.01%以交易总金额21.28亿元的价格转让出去，转让价为46.25元/股，较常山药业当日收盘价57.3元/股折价约20%。
值得注意的是，这并非元素基金首次在二级市场现身，2023年末，其以10亿元金额入股东阳光，同年底通过协议转让获利2.44亿元；2024年12月又成功转让东阳光股份获利12.55亿元，此次入股常山药业，元素基金再次展现了其“低买高卖”的经典操作风格。
元素基金自2014年成立以来，已在多个领域展现出其“低买高卖”的特点，2023年11月，元素基金通过协议转让入股东阳光，随后仅一年后以更高价格转让获利，2024年10月，它又以27元/股的价格入股汇通能源，随后该股最高涨至43.26元,元素基金获利近2300万元。
此次入股常山药业，元素基金选择在公司股价高位入场，显示出其对市场热点的敏锐洞察力，作为一只规模5-10亿元的私募基金，元素基金以高基数的投资收益率（年化23.65%）在资本市场上占据一席之地。
常山药业近年来备受机构资金青睐，但其基本面却未能与市场表现相匹配，尽管公司股价自2023年9月底以来累计涨幅达192.25%，2025年三季度末收盘价为58.42元/股，但公司自2023年以来持续亏损,营收和利润均呈现下滑趋势。
公司的主营业务是生产肝素药物，2023、2024年营收分别为14.1亿元、10.31亿元，同比下滑39.63%和26.92%，2025年前三季度，公司营收同比下滑13.11%，归母净利润亏损4481.74万元，同比下滑714.77%。
尽管公司在研产品艾本那肽已获批用于减重，但其研发进度并不快,何时能为公司带来实实在在的业绩仍有待观察。
除了元素基金，多家机构资金也在常山药业中布局，截至2025年三季度末，牛散刘辉、陶明顺、陈曦等多位机构持有常山药业股票，累计持股市值超过30亿元，公司的持续亏损与机构资金的大规模入股形成鲜明对比,值得市场深思。
常山药业的股价高位表现与其基本面存在较大差距，这一市场现象引发了广泛讨论，公司艾本那肽的市场表现以及其是否能实现盈利能力的提升,将是投资者关注的焦点之一。
