里昂维持中国旺旺（00151）"持有"评级，目标价下调至4.9港元，根据里昂的研报分析，中国旺旺截至今年9月底止中期实现收入同比增长2%，符合市场预期，公司盈利同比下滑8%，低于预期主要受到毛利率下降和经营开支比率上升的拖累，尽管如此，里昂对公司新渠道及新产品的发展持积极态度，新兴及特色零食零售渠道对收入贡献已提升至超过25%，新产品贡献也从两年前的接近10%提升至15%，里昂指出，短期内公司可能需要投入更多资源，同时面临原料和广告促销成本上升等压力，导致利润率承压，基于此，里昂下调了对2026至2028财年的净利润预测幅度，分别下调8%至13%。
