鲍威尔代言人临阵倒戈 美联储12月降息真相曝光

美联储12月降息真相曝光

美联储12月年终会议将成为2025年联邦基金利率政策的关键转折点,作为美联储主席，杰罗姆·鲍威尔在10月的政策表态明确否定年底前再次降息的可能性，但随着会议临近，鲍威尔的态度却在12月会议前夕发生了重大转变，表明他可能会支持连续第三次降息。

经济背景与核心矛盾

联邦公开市场委员会的决策深刻影响美国经济走向,尤其是在购房成本、就业市场和企业借贷成本等多个关键领域，2025年12月9日至10日的年终会议将重点考量通胀与就业的双重因素。

通胀压力与就业担忧并存

• 通胀：剔除食品与能源价格波动后的核心通胀率仍保持在3%左右，远高于美联储2%的政策目标，新关税政策引发的商品价格上涨成为推高通胀的主要因素。
• 就业市场：尽管失业率维持在较低水平，美联储追踪的就业数据显示，就业岗位增长放缓，部分企业已开始裁员或冻结招聘，鲍威尔在10月明确指出，就业市场的下行风险近几个月显著上升。

政府停摆带来的数据缺口

美联储因政府停摆无法发布关键经济数据,导致政策决策不得不依赖替代来源，这使得鲍威尔将局面比喻为“在雾中驾驶”，尽管如此，最新的就业数据显示，9月份新增就业岗位11.9万，失业率小幅上升，提振了市场信心。

官员分歧：鸽派与鹰派的拉锯战

美联储内部的分歧贯穿了会议前的讨论,部分官员担忧通胀高位，反对进一步降息；而另一部分则认为就业市场的疲软是更紧迫的风险。

鹰派官员：施密德、苏珊·科林斯主导

• 施密德认为就业市场的疲软可以归因于移民政策和人工智能的冲击。
• 苏珊·科林斯坚持认为通胀将在短期内保持高位，维持利率稳定是“适宜的政策选择”。

鸽派官员：鲍曼、米兰、沃勒等

• 鲍曼、米兰和沃勒等理事历来支持降息，鲍曼甚至在不久前还是鹰派，但近期态度转变。
• 威廉姆斯和戴利则表现出较为中间派的态度,威廉姆斯表示短期内还有调整空间，戴利则强调需保持政策灵活性。

观望派：穆萨莱姆、杰斐逊等

• 穆萨莱姆和杰斐逊等官员持谨慎态度,强调需平衡通胀与就业的风险。

降息概率大幅上升

随着威廉姆斯和戴利的转变,原本不确定的12月降息政策在最后关头变得清晰，尽管鲍威尔在10月仍持谨慎态度，但在会议前夕，他的立场显然发生了转变，支持降息。

美联储的政策走向将继续影响全球资本市场和经济预期,投资者应密切关注美联储官员的言论和各项经济数据，尤其是就业和通胀数据的变化，鲍威尔的政策转变也表明美联储在应对经济下行风险时，将更加灵活和审慎。

这次会议不仅是美联储在通胀与就业之间权衡利弊的重要时刻,也将为2026年美联储政策走向奠定基础。