"AI新王"强势崛起！大摩：2027年谷歌TPU外销量或达100万颗
在"AI泡沫"担忧引发美股科技板块走势分化行情的背景下，谷歌母公司Alphabet近日股价逆势大涨，过去一个月涨幅接近20%，成为最火热的大型AI股。
谷歌推出的最新大模型Gemini 3备受好评；其自研AI芯片——TPU正在引发资本市场关注，近期有消息称，谷歌正在向客户推销其TPU，Meta考虑斥资数十亿美元购买谷歌TPU用于数据中心建设，这标志着谷歌战略发生重大转变,之前其TPU主要用于自家云数据中心。
摩根士丹利认为，这将为谷歌带来显著的销售额和盈利提升，分析师指出，谷歌通过第一方模式对外销售TPU的程度，会对业绩产生重大影响，他们预测，谷歌每对外售出约50万颗TPU芯片，2027年云收入预测可能增加约130亿美元（约11%），并推动2027年每股收益（EPS）增加约3%（即0.37美元）。
分析师强调，如果谷歌云业务增长加速且成功进军半导体市场，将推动谷歌获得更高的估值倍数，他们指出，考虑到英伟达预计2027年出货约800万颗GPU，若产能允许，谷歌年销售50万至100万颗TPU的预测并不不合理。
分析师也提醒投资者关注三大核心问题：谷歌的商业模式、定价策略，以及TPU可承载的工作负载类型，关于谷歌TPU对半导体行业的影响，分析师认为这将利好博通，因为博通与谷歌共同设计TPU芯片，而对英伟达和AMD的影响较小,这缓解了市场对英伟达AI芯片市场份额受冲击的担忧。
摩根士丹利分析师指出，今年以来谷歌在AI芯片上的支出明显高于对英伟达的采购金额，显示出其在这一领域的战略性布局，尽管Gemini模型超越GPT-5成为领先模型，但竞争对手不会因此放缓脚步——科技行业领军者强调竞争将持续白热化,尤其是在规模法则有效的情况下。
谷歌TPU的崛起不仅带来了其自身的业绩增长，也引发了对整个AI芯片市场的广泛关注,投资者需密切关注谷歌未来的商业模式和战略发展方向。
