美团高管解读Q3财报：外卖价格战没有为行业创造价值
美团（HKEX：3690）于今日发布了截至9月30日的2025年第三季度财报，数据显示营收为955亿元，同比增长2.0%，财报也显示公司在外卖业务上仍承受较大压力，第三季度净亏损高达186亿元（调整后160亿元），相比2024年同期的净利润129亿元，表明外卖行业的补贴和价格战仍在持续。
在随后举行的分析师电话会议上,美团董事长兼CEO王兴就财报和外卖行业的竞争格局进行了深入解读，他强调了外卖行业的“价格战”是一场典型的内卷，产品价格低廉但质量劣势，实际上是一种恶性竞争，无法为行业创造真正的价值，王兴明确表示，美团坚决反对这种内卷，并通过加大投入保障外卖员权益、支持中小商家发展等方式，致力于行业的长期、健康发展。
他补充指出,外卖行业的补贴力度近期有所回落，尤其是在“双十一”大促结束后，市场动态正在密切关注中，尽管如此，美团的外卖业务在市场份额上呈现反弹态势，核心用户参与度和留存率持续提升，显示出美团在高客单价和优质服务方面的优势明显。
王兴特别强调,美团平台的“中高客单价（AOV）订单量”在行业中持续保持领先，净客单价超过15元人民币的订单GTV市占率超过三分之二，30元人民币左右的订单GTV市占率约为70%，这些数据表明，美团在餐饮和配送领域建立了强大的用户心智和竞争优势，核心用户的消费频率和忠诚度显著提升。
他还指出,美团将继续专注于服务核心用户，提供优质产品和高效配送服务，同时避免参与价格战，王兴强调，外卖行业的长期发展需要供应创新、服务升级和技术解决方案，而非依赖激进补贴策略，美团将依靠自身在运营效率和服务质量方面的优势，巩固市场地位，并为行业创造更大价值。
从财务表现来看,尽管美团预计第四季度外卖业务仍将出现较大亏损，但高管表示公司将根据行业动态调整投资策略，继续强化平台优势，王兴展望未来，认为外卖行业将从资本驱动过渡到效率驱动，再到创新驱动，强调只有具备深刻行业洞察力、卓越运营能力和持续高质量增长能力的平台，才能在行业中成为领导者。
美团高管在财报发布会上传达了明确的信号：外卖行业的价格战并未为行业创造真正价值，美团将继续坚持正确的经营方向，专注于提升用户体验、优化运营效率，并通过高质量的服务和产品推动行业的可持续发展。
