【卷螺周报】展望12月份钢市：预期扰动增强，但影响效果有限，一旦如期反应，正套过个好年！2025/12/1
12月份钢市将迎来多重政策性会议和市场预期的重要考验,从政策面来看，12月份将有多项重要会议，包括zzj会议、经济工作会议等，这些会议可能释放出"稳中求进"的政策基调以及超常规逆周期调节的信号，特别是经济工作会议可能会提出财政政策、货币政策和产业政策的具体措施，进一步释放政策预期。
从市场面来看,尽管政策预期可能会对市场情绪产生一定的扰动，但实际影响效果可能有限，主要原因在于：
下游需求承压：地产市场仍然是最大的用钢需求端，但目前市场仍面临结构性分化，1-10月全国房地产开发投资同比下降14.7%，新开工面积降幅扩大，施工端用钢需求缺乏显著支撑，基建领域虽然有政策支持，但增量空间受限，专项债资金更多流向新基建领域，传统基建投资同比仍在下降。
制造业需求弹性有限：制造业对钢铁的需求弹性保持相对稳定，但消费端面临压力，家电、集装箱等领域需求偏弱，出口贸易壁垒增加和国内消费增速放缓进一步抑制了用钢需求。
现货市场影响有限：尽管基差压缩可能会吸引部分资金参与期市正套，但现货市场的供需结构难以快速改善，价格走弱趋势可能延续。
展望12月份,政策预期增强可能会对市场情绪产生短期扰动，但其影响效果有限，短期内，市场可能会经历反弹调整，但整体趋势仍偏向于下行，若12月份如期反应，正套资金可能会参与市场，形成一个较为稳定的市场环境。
