风偏驱动渐行远,双轮驱动徐开来
近年来,A股市场延续牛市行情，主要在流动性、政策面及重要行业催化的共同引领下，呈现出以科技创新为最重要主线的"科技牛"行情，其中AI成为投资主题，全球地缘变局及外部宽松条件的支持下，上游强周期、海外与国产算力、电力设备及新能源等多个方向表现亮眼。
从行业层面看,大A"新旧"阵营表现严重分化，小登表现优异，老登相对落寞，宽基指数方面，万德微盘股指数与科创类指数表现突出，涨幅分别超过70%和50%，A股市场展现出"结构牛"特征，半海半火焰。
进入11月,A股在创出新高后波动增大，受外部地缘政治突发扰动、机构收益型投资行为等多重因素影响，尽管如此，主流机构仍对A股中长期走势保持乐观，预计短期震荡不改上行趋势。
从宏观经济与政策环境看,2026年国内经济有望延续"稳中求进、结构优化"态势，政策端可能以"更加积极财政+适度宽松货币"双宽组合助力A股市场，财政政策聚焦促消费、稳基建、托地产、强产业等领域，货币政策在国内经济修复中仍具灵活发挥余地。
企业盈利预期将从小个位数增长提升至双位数增长,盈利能力的改善成为推动A股稳健上行的重要引擎，资金层面，居民资产配置向权益转移初具成效，机构增持和外资流入预期将进一步加大。
机构行为方面,保险资金快速增配权益，公募基金、外资等均展现出较大配置提升空间，2026年A股有望在双轮驱动下延续上行趋势，成为全球权益市场的靓丽风景线。
此次市场变化标志着风偏驱动渐行远,双轮驱动徐开来，对广大投资者而言，短期震荡调整不影响中期向好的持续修复态势，适合选择坚定做好基金定投，耐心等待2026年估值提升和盈利修复的双轮驱动机会。
风险提示：本资料内容仅为个人观点，未必适用于所有市场状况，不构成投资建议，投资需谨慎，建议阅读相关法律文件充分了解风险。
