国盛证券宋嘉吉、黄瀚研究团队荣获第七届金麒麟通信行业最佳分析师第一名 最新观点：新一轮产能释放的前夜
11月28日,2025分析师大会暨第七届新浪财经“金麒麟”最佳分析师评选结果揭晓，国盛证券宋嘉吉、黄瀚研究团队荣获通信行业最佳分析师第一名，该团队从第三届的第六名，逐步提升至第七届的榜首，展现了持续的行业洞察力与实践经验。
通信行业正处于新一轮产能释放的关键阶段,面对算力需求的爆发式增长，光模块头部厂商正在加速全球化产能布局，以规避地缘政治风险，优化成本结构，国内外多地的光通信龙头企业正在加紧投产，形成“中国大陆与泰国”双线并行的产能布局。
财务数据显示,中际旭创三季度在建工程增长显著，达9.8亿元，主要源于扩产投入，东田微的在建工程同比增加108.7%，主要为厂房装修和设备采购所致，这些投入充分印证了行业订单需求的充足性和长期向好的信心。
预计,2026年一季度将迎来产能集中释放，行业将从“产能释放”进入“业绩兑现”的新阶段，尽管初期可能面临良率爬升和成本控制的挑战，但随着生产规模扩大和工艺成熟，规模效应将逐步显现，推动业绩稳步爬升。
在算力产业链领域,光模块行业龙头企业如中际旭创、新易盛等值得关注，光器件“一大五小”企业如天孚通信、太辰光、德科立等同样具备较大投资价值，国产算力产业链相关企业如英维克、东阳光、剑桥科技等也备受推荐。
推荐名单：
光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微
铜链接：沃尔核材、精达股份
算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息
液冷：英维克、申菱环境、高澜股份
边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信
卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信
数据要素：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份
母线：威腾电气
风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。
