预计美债收益率明年将上升，降息预期料减弱
摩根大通策略师表示，由于市场已消化了大量美联储降息预期，美国国债在2026年可能难以重现今年的强劲表现，该行预计，10年期美国国债收益率将在2025年下降至约4.08%，并在明年年底回升至4.35%左右，这使得摩根大通成为对美债较为看空的预测机构之一。
媒体调查显示，经济学家和策略师的预期中值为，10年期美债收益率到2026年底将为4.06%，美债今年以来表现强劲，可能创下自2020年以来的最佳年度回报，得益于美联储两次降息，预计还将在下周第三次降息，以提振温和的劳动力市场。
利率互换交易显示，交易员预计未来一年将有近四次幅度25基点的降息，其中包括12月10日的一次，摩根大通对美国经济的前景更为乐观，仅预计美联储将在下周和1月各实施一次降息。
摩根大通全球利率策略主管Jay Barry表示：“如果美联储不采取那么多降息措施，国债收益率就会出现一定程度的正常化。”他强调，美国经济“可以弯曲，但不会崩溃”，并指出根据摩根大通的公允价值模型，10年期国债收益率至少过低了15个基点。
他警告投资者，当前的市场环境可能加剧损失，并指出明年国债收益率可能更接近其固定利率水平，而非实现强劲总收益率，调查显示，摩根大通的美债客户上周削减了净多头头寸,创下15年来最大减仓幅度。
