摩根大通发布研报称,过去一个月中国酒店股表现分化显著，其中华住集团-S（01179）和亚朵（ATAT.US）表现优异，而亚朵（ATAT.US）和首旅酒店（600258.SH）则跑输行业，小摩认为，股价变动并非完全由基本面支撑，从小摩的数据来看，华住集团今年第四季度的平均可出租客房收入（RevPAR）存在上行风险，短期内有上涨空间；而锦江酒店的平均可出租客房收入可能较其股价所反映的更为平淡。
在行业整体表现方面,今年迄今，华住集团和亚朵的股价分别上涨41%和59%，显著优于锦江酒店和首旅酒店（分别下跌2%和上涨7%），小摩建议投资者在12个月期间"增持"华住集团和亚朵酒店，原因在于它们的品牌和产品更具竞争力，长期增长前景更清晰，同时估值与锦江酒店及首旅酒店一致，甚至更为便宜。
小摩从消费论坛得出的数据显示,酒店行业的自律性胜预期，这对华住和亚朵有利，小摩追踪数据显示，今年第四季度新增客房数量整体有所放缓，但华住和亚朵的扩张速度明显快于锦江酒店和首旅酒店，这表明行业整合趋势对华住和亚朵更有利，小摩维持"增持"评级，认为行业整合对华住集团-S和亚朵更有利。
