全球铜价再创新高！沪铜单周大涨超6%，后市怎么走？
近期全球铜市场热度高涨，各大交易所的铜期货价格持续创历史新高,市场情绪备受关注。
据统计显示，过去一周内，伦敦金属交易所（LME）铜期货价格和上海期货交易所沪铜期货价格连续3次创下历史新高，在12月5日的盘中交易中，伦铜期货价格触及11705美元/吨，创下年内涨幅32.84%的新高；而国内沪铜期货主力合约价格创下92910元/吨，同比上涨超25%，值得注意的是，沪铜单周涨幅达6.12%，远高于伦敦LME的4.38%和纽约商品交易所（COMEX）的3.33%,表现出强劲的领涨势头。
市场背景分析：
库存紧张加剧
随着LME铜库存连续减少，市场对于非美地区低库存的担忧持续升温，近期LME铜库存已跌破10万吨大关，创下2013年以来的历史低点，而国内沪铜仓单仅3万多吨，社会库存规模处于历史相对低位,进一步加剧了市场对供应的担忧。
套利交易推动价格上涨
COMEX-LME套利交易持续发酵，全球铜流向美国的趋势明显，花旗集团指出，随着美国经济软着陆预期和宏观基金买盘支撑，铜价预计将延续上涨势头，预计明年初至第二季度均价将达到13000美元/吨，乐观情境预测已上调至15000美元/吨。
机构预测：明年铜价中枢或站上1.2万美元/吨
多家国内外机构对明年铜价展望乐观，中信证券认为，LME铜价中枢将上移至12000美元/吨以上；华泰证券分析师李斌团队更预计，2026年铜价高点有望突破1.2万美元/吨，考虑到供需平衡、宏观经济环境及全球财政货币宽松政策的影响,铜价或将迎来更大上涨空间。
市场动向：
国内市场表现亮眼
申万一级行业有色金属指数今年以来涨幅惊人，单周涨幅5.35%，其中含铜量高的有色金属ETF基金近3天连续获得资金净流入，最新规模已创下新高，铜企面临囤货情绪和成本上升压力,不得不跟涨市场。
全球需求端支撑强劲
电力相关领域是2026年铜需求增长的重要基础，全球铜需求增量和增速分别为77万吨和2.97%，叠加全球经济复苏预期和通胀上行趋势,铜价或将继续受益于全球普遍的财政货币双宽松政策环境。
后市展望： 综合来看，当前全球铜市场呈现出明显的供需紧张格局，随着库存持续减少、需求持续增长以及市场对未来供给的担忧，铜价有望延续上涨势头，投资者应密切关注全球库存动向和宏观经济政策变化，合理配置适度的风险资产,抓住潜在的投资机会。
