财通证券：春季躁动的十问十答

春季躁动的十问十答

1. 春季躁动是什么？ 春季躁动通常指的是春节前后至两会期间，A股市场往往会迎来一轮较为有力的上涨，这种行情通常由政策利好、市场情绪回暖或底部反弹驱动。

2. 春季躁动为何表现强劲？ 全A股的涨幅通常在10%以上，有时甚至会进入结构性牛市，这种表现可能源于政策预期、底部反弹或市场情绪的提升。

   

3. 春季躁动的可能性如何？

   • 底部阶段：发生概率高,弹性大。
   • 行情中继期：发生概率和强度较低。
   • 下跌反弹期：弹性有限。

4. 春季躁动何时会启动？ 通常在春节前1-2周，但可能提前至12月中旬,尤其是如果有新增催化因素出现。

5. 底部躁动期春季躁动何时提前？ 主要看重大利好或利空是否出尽后,市场情绪是否有所改善。

6. 行情中继期春季躁动何时提前？ 通常会在年底盘整到位后提前启动。

7. 市值风格更优？ 中证1000和国证2000表现优于小盘、融资融券和权益型股票，胜率近90%，平均超额收益4%以上。

8. 板块风格更优？ 成长和科技板块胜率近80%，平均超额收益4%以上。

9. 行业更优？ 计算机、通信和电子行业胜率近80%，机械、化工和军工行业同样表现良好。

10. 本轮春季躁动可能有哪些场景？

    • 催化因素存在：12月中旬启动。
    • 情绪积极无强催化：12月底启动。
    • 缺乏催化，情绪一般：春节前1-2周启动。

长期配置方向：

• 年底：关注政策窗口期、低拥挤度和险资流入带来的红利机会。
• 明年：拥抱“奔马资产”，关注科技、消费、资源品和高端制造业。

风险提示： 需关注美国经济衰退、海外金融风险及历史经验失效等因素，投资者应结合自身风险承受能力和目标,谨慎评估和配置。