科创赛道IPO火了，银行理财加速掘金
来源：中国基金报
记者：李树超、张玲
导读： 瞄准科创赛道，银行理财加速掘金IPO
近年来，在《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》等政策的推动下，银行理财公司越来越积极参与新股打新,尤其是对科技型公司的IPO关注度显著提升。
业内专家指出，未来打新市场有望保持活力，理财公司在挖掘权益市场机会时，可以综合运用打新、量化、“固收+”等多种策略来增厚产品收益。
银行理财热衷于打新，逻辑清晰
数据显示，今年二季度仅有光大理财旗下的产品参与信通电子IPO询价；三季度，光大理财、兴银理财、宁银理财合计10只产品参与13只新股IPO询价；截至12月5日，四季度以来,三家理财公司合计11只产品参与了17只新股IPO询价。
今年，光大理财、兴银理财、宁银理财在首发获配方面表现突出，累计获配117次，资金合计达1656.87万元。
政策支持与市场环境推动
华宝证券创新研究部副总经理蔡梦苑分析,理财公司积极参与打新的原因有三个：
政策支持：政策层面赋予银行理财与公募基金同等的网下打新A类投资者地位,为参与打新提供便利。
收益增厚需求：在低利率环境下，打新业务通过一、二级市场价差增厚产品收益,缓解传统固收资产的收益压力。
战略导向：港股市场机制优化，"A+H"双平台上市模式日益普遍,理财公司通过参与港股IPO前瞻性布局优质企业。
中国邮储银行研究员娄飞鹏补充道，理财公司参与打新的主要动力来自政策支持、收益需求以及战略导向，政策赋能、收益需求和战略布局三方面因素共同推动了理财公司的打新行为。
科创企业备受青睐，理财公司重点布局
值得一提的是，理财公司对科技型公司尤其是科创板公司IPO的关注度较高，年内参与IPO询价的理财公司产品中，超半数为科创板或创业板企业，涉及半导体、生物医药等行业。
据蔡梦苑分析,理财公司对科创板公司IPO的重视源于两个原因：
科创板新股在上市初期表现强劲,网下申购回报率较高。
科创板聚焦"硬科技"领域，是新质生产力的集中体现，符合国家战略导向,较受市场资金青睐。
普益标准研究员付翘楚从战略层面阐述，理财资金作为"耐心资本"支持科创企业，是金融服务实体经济、培育新质生产力的直接体现，理财公司还可以通过战略配售与母行业务形成协同,拓展综合金融服务边界。
从市场表现看，科创领域新股首日涨幅相对突出，整体表现亮眼,风险相对较低。
未来展望：理财公司打新范围有望进一步扩大
付翘楚认为，中期内科创板仍是理财打新最核心的阵地，长期来看，随着理财公司投研能力、定价能力和内部协同效率的提升，打新范围有望逐步向创业板、主板公司，以及半导体、生物医药、高端装备等细分赛道拓展。
娄飞鹏补充，随着理财公司投研能力提升和市场多元化发展，打新范围还可能向高端制造、医疗健康等其他战略性新兴产业拓展。
多策略协同，挖掘市场机遇
受访人士指出，打新市场有望持续吸引资金关注，理财公司除了提升打新能力，还需要综合运用"固收+"、量化、另类资产等多种策略,持续挖掘市场机会。
娄飞鹏表示，在政策持续赋能和市场机制优化下，打新市场有望保持活力，但收益分化态势可能延续，理财公司应聚焦"硬科技"等国家战略支持领域，提升新股定价与入围能力，同时结合多资产配置分散风险,平衡收益与流动性。
蔡梦苑补充，理财公司还可以通过多资产、多策略方式拓展收益来源，在资产配置层面，扩展公募REITs、可转债、黄金及跨境资产等多元类别，并重点布局权益内部的主题方向与高股息策略，策略与工具层面，持续推进指数化、量化等系统化投资方法,并运用衍生品工具进行风险对冲与收益增强。
付翘楚建议，理财公司可以深化与外部机构合作，通过委托投资、聘请投顾等方式，借助外部专业机构的投研优势,共同创设有竞争力的产品。
随着政策支持、市场表现与战略意义的持续强化，科创赛道IPO火了,银行理财公司将加速在权益市场中掘金机遇。
