华尔街严阵以待年底“钱荒”，美联储本周或暗示重启“印钞”？
随着年底临近，全球金融市场正经历前所未有的资金紧张压力，华尔街各银行正在积极准备应对可能到来的流动性危机，市场参与者普遍认为，美联储可能会在本周的货币政策会议上提供关键信号,包括是否重启印钞。
自今年夏天以来，美国国债发行量大幅增加，导致短期资金供应减少，银行体系中的准备金水平逐渐降低，市场流动性紧张的迹象也体现在隔夜一般抵押品回购利率（IORB）处于4.25%左右，远高于美联储的准备金余额利率（IORB）,这表明市场对流动性需求急剧增加。
美联储尚未解决资产负债表缩减后的政策问题，包括国债组合的构成，在融资成本居高不下的环境下，越来越多的市场参与者呼吁美联储采取更具体措施缓解紧张局势,例如恢复直接购买证券以补充准备金。
各大银行和策略师对美联储何时必须开始准备金管理购买存在分歧，美国银行和摩根大通预计这一操作将发生在2026年1月；道明证券预计会在明年1月的会议上宣布，德意志银行和巴克莱银行则认为购买可能会在第一季度开始，而纽约梅隆银行则预计今年上半年,可能是第一季度。
纽约梅隆银行首席投资官Jason Granet指出，系统中存在准备金分布方面的挑战，市场活动在10月底曾创下504亿美元的SRF使用量，显示现金出借方和借款方正难以找到彼此,这表明美联储可能需要提供短期流动性以帮助缓解年底的限制。
摩根大通的策略师Teresa Ho提出，美联储可以进行定期临时公开市场操作，以针对年底的资产负债表需求，美国银行的策略师Mark Cabana预计，美联储将在本周宣布定期回购操作，他强调，除了SRF之外,定期回购的好处在于融资的确定性以及锁定跨年资金的能力。
总体来看，市场普遍认为，美联储本周的货币政策会议将成为关键时刻，美联储是否会暗示重启印钞，以及采取何种具体措施，既将决定年底市场的走向，也将影响全球流动性环境，投资者需密切关注美联储官员的言论和行动,做好充分准备。
