黑色建材（煤焦）专题：2025年炼焦煤1-10月进口分析及全年展望
2025年以来，受国内产能波动、国际地缘政治及内外价差影响，我国炼焦煤进口呈现“前低后高”的特征，主要结构仍以“俄煤+蒙煤”为主导，但美煤因中美贸易摩擦高关税问题，自5月起进口基本停止，全年来看，炼焦煤累计进口量预计在1.13~1.15亿吨之间，同比去年下降600~900万吨，本文将围绕2025年1-10月炼焦煤进口情况及全年展望进行深入分析。
1-10月炼焦煤进口总量及同比变化
根据海关总署数据，2025年1-10月我国炼焦煤累计进口量为9412万吨，同比下降4.8%，较上半年的8%降幅有所收窄，上半年进口节奏分化明显，随着国内煤炭产量维持高位和产业端“以量补价”，煤价持续走低，测算显示，2025年上半年国产炼焦精煤约2.31亿吨，同比增长1.62%；净进口炼焦煤约5214万吨，同比下降6.79%。
进入三季度后,国内煤炭“查超产”及加强安全检修政策影响了供应，国内炼焦煤价格反弹并修复了进口利润，内外价差扩大，为外蒙古和海运煤提供了较好的出口时机，9月炼焦煤总量创下年内单月纪录1092.37万吨，而10月虽环比微降3.02%，仍保持高位1059.32万吨水平。
进口格局变化
从贸易结构来看，“蒙煤+俄煤”继续主导进口格局，进口来源结构进一步向头部两大进口国靠拢。
（1）蒙古煤的表现
蒙古国1-10月累计对华出口炼焦煤4711万吨，同比微降0.5%，占总进口量的50%，三季度后，中蒙价差拉大，国内优质主焦煤出现缺口，导致大量贸易商和期现商转向蒙古进口，9月甘其毛都口岸日均通关车数达到1245车，同比增长45.48%，但10月因外蒙古政局波动及国庆假期闭关，日均通关车数下滑至980车/日，11月后，蒙古总理赞丹沙塔尔在莫斯科会见中方总理提出将对华煤炭出口量提高至1亿吨的建议，但冬季降雪运输受限及价格悲观预期影响，预计11-12月单月进口难突破600万吨/月峰值，全年蒙煤进口预计5800~5900万吨，同比增加200-300万吨。
（2）俄罗斯煤的表现
俄罗斯煤炭作为第二大来源国表现稳健，1-10月进口量2648万吨，同比增长4.29%，占总进口量的28%，俄罗斯高性价比的肥煤资源通过长协渠道稳定供应，是不可或缺的进口骨架，11月，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯可能将对华煤炭及加工产品的年出口量增至1亿吨以上，1-10月俄罗斯煤炭总进口量7313.3万吨，同比下降8.2%，其中炼焦煤进口2642.28万吨，同比增长4.29%（主要是动力煤进口下降），俄煤炼焦煤长协量较为稳定，国内市场需求疲软，预计年底进口量维持270~300万吨/月，全年进口量约3100~3200万吨，高于2024年的3021万吨。
（3）其他来源国的表现
自2025年2月中美互加关税以来，美国炼焦煤进口关税从3%飙升至5月的28%，导致1-10月累计进口量仅290万吨，同比锐减65.7%，加拿大煤炭下半年进口量延续环比回升，但总量仍未恢复至上半年高位水平，1-10月同比增长28.31%，澳煤进口则延续波动态势，10月进口利润窗口打开后，进口量虽同比下降，但环比增长82.13%，预计12月进口量环比难有大幅增量，全年海运煤进口量预计在2200~2500万吨之间。
价格波动及市场影响
国内煤炭价格在“查超产”政策影响下，部分时段呈现回落态势，但进入三季度后因供应紧张和检修政策，价格反弹并修复了进口利润，内外价差扩大，对蒙古和海运煤出口产生积极影响，2025年9月炼焦煤总量创下单月新高，而10月虽环比小幅下降，但仍保持高位水平。
全年展望
展望2026年，随着国内煤炭产能进一步治理和管控，国内原煤产量临近峰值，后续增量来源将逐步由国内向海外进口转变，蒙俄煤依然主导进口格局，进口来源更加集中在头部国家，蒙煤进口量预计继续增加，而俄煤进口量则保持稳定增长，其他来源国的进口量预计保持在较低水平，2026年炼焦煤进口市场将继续呈现多元化和结构优化的格局，为行业发展带来新的增长机遇。
2025年炼焦煤进口市场在波动中完成结构优化，蒙俄煤主导、多元补充的格局进一步巩固，进口增量主要集中在下半年，蒙煤和俄煤的占比由2024年的71%提升至78%，展望2026年，国内产能的进一步提升将推动外部进口成为主要增量来源，行业内外应密切关注国际市场动态及国内政策变化，抓住发展机遇，优化资源配置。
