适度宽松 降息降准等要“灵活高效运用”
中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行,明确提出明年货币政策将继续适度宽松，并首次使用“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”的表述，这一系列政策调整反映了对未来货币政策工具组合的深入考量，既强化了政策灵活性，也提升了工具运用效率。
多位行业专家认为,明年的货币政策制定将更加注重长期发展规划，既重视新增政策的出台，也将进一步落实已有政策的落地效果，这种做法体现了对宏观政策协同和落地效果的高度重视。
在货币政策工具运用方面,曾刚，上海金融与发展实验室首席专家，指出“灵活”意味着央行将更加注重精确施策和灵活搭配，通过结构性工具、再贷款、SLF等方式，精准支持实体经济重点领域；而“高效”则强调在保持流动性合理充裕的同时，注重政策传导效率和协调性。
招联首席研究员董希淼也表示,“灵活”体现在根据内外部环境变化和经济发展需求，适时运用货币政策工具；“高效”则意味着要更注重政策的有效性和针对性，既要加大力度支持经济增长，也要防范资金空转、地方债务等风险，推动金融资源更高效地滴灌实体经济和普通大众。
在总量方面,东方金诚首席宏观分析师王青预计，2026年货币政策仍将偏宽松，降息降准等工具组合将兼顾降息、结构性支持与流动性管理，以稳信贷、促回升为主线，王运金，广开首席产业研究院首席金融研究员，则指出在企业与居民信贷增长放缓的背景下，明年大幅度降准的必要性下降，但仍需在合适时机适度降准，补充银行体系的长期流动性。
在结构性工具方面,会议明确提出要引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，进一步强化逆周期和跨周期调节力度，将“存量政策和增量政策”纳入宏观政策取向一致性评估，这一举措体现了政策改革更加基于长远经济周期变化的考量，既注重短期稳增长，也着眼于长期增韧性。
总体来看,明年货币政策将以适度宽松为基调，降息降准等工具将以灵活高效运用为特点，兼顾短期稳增长与长期结构优化，为“十五五”经济规划的顺利实施奠定坚实基础。
