适度宽松货币政策持续显效，前11个月我国社融规模增量超去年全年
中国人民银行周五发布的2025年1-11月金融统计数据报告显示，前11个月社会融资规模增量累计达到33.39万亿元，较去年全年水平多3.99万亿元,创下历史新高。
数据显示，11月末广义货币（M2）余额达到336.99万亿元，同比增长8%，狭义货币（M1）余额为112.89万亿元，同比增长4.9%，尽管增速较上月有所回落,但整体货币供应仍保持温和扩张态势。
从企业和居民需求来看，前11个月人民币贷款总计增加15.36万亿元，企业贷款增长明显，短期贷款增加4.44万亿元，中长期贷款增加8.49万亿元，票据融资增加1.31万亿元；住户贷款方面，短期贷款减少7328亿元，中长期贷款增加1.27万亿元,非银行业金融机构贷款则减少332亿元。
存款方面，前11个月人民币存款总计增加24.73万亿元，住户存款增长12.06万亿元，非金融企业存款增长1.09万亿元，财政性存款增加2.04万亿元，非银行业金融机构存款增长6.74万亿元。
央行同日发布的2025年11月社会融资规模存量统计数据报告显示，11月末社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5%，对实体经济发放的人民币贷款余额为267.42万亿元，同比增长6.3%；企业债券余额为34.08万亿元，同比增长5.6%；政府债券余额为94.24万亿元，同比增长18.8%；非金融企业境内股票余额为12.14万亿元，同比增长4%。
从增量趋势来看，前11个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，较上年同期多3.99万亿元，对实体经济发放的人民币贷款增加14.93万亿元，企业债券净融资2.24万亿元，政府债券净融资13.15万亿元,非金融企业境内股票融资4204亿元。
在中央经济工作会议上，部署明年货币政策时，强调要继续实施适度宽松的货币政策，并提出"灵活高效运用降准降息等多种政策工具"，分析认为，货币政策延续了"适度宽松"基调，降准降息仍然可期，但会更加注重"相机抉择"以提高实施质效。
东方金诚首席宏观分析师王青指出，美联储降息预期升温将为我国降息提供更多空间，人民币汇率波动对国内降息的掣肘将进一步减弱，广开首席产业研究院高级研究员王运金表示，尽管国内利率已降至历史低位，但仍有下行空间与调降的必要性，明年境外主要发达国家继续维持货币宽松政策，人民币汇率处于升值周期，我国降息存在阶段性窗口期，综合考量银行息差压力，明年央行可能调降政策利率0.1-0.3个百分点,推动商业银行小幅下调LPR。
