河南首家医药上市企业易主江西！获10亿元“输血”的太龙药业

河南首家医药上市公司遭遇“易主”之痛：10亿元“输血”难救太龙药业

河南省医药行业首家上市公司太龙药业（600222.SH）迎来一场惊心动魄的“易主”风波，股价在复牌当日经历了剧烈震荡，暴跌近4.5%，而这场动荡背后,是一场跨区域国资的并购战。

控制权变更：江西国资斥资超10亿元入主太龙药业

江药控股以超10亿元的高价入主太龙药业，通过“协议转让+定向增发”的组合拳，将公司锁定在19.23%的股权，江药控股成立于2025年5月，尚无实际经营业务，其实力来源于江西省的医药龙头江药集团，2024年实现净利润0.74亿元，太龙药业表示，江药控股将为其在中医药、CXO和大健康领域提供全方位支持,助力产业链布局和高质量发展。

股价暴跌：市场对“易主”事件反应强烈

12月9日复牌当日，太龙药业股价开盘涨停，午后一度逼近跌停，最终收跌4.43%，报收于8.20元/股，次日，股价再度逼近跌停，收于7.4元/股,显示市场对此次控制权变更持谨慎态度。

经营困境：太龙药业承受多重压力

近年来，太龙药业因核心产品“双黄连口服液”和“丹参口服液”的集采承压，营收和利润均呈下滑趋势，2025年前三季度，营收同比下滑11.47%，归母净利润同比下降12.36%，核心板块药品制剂营收暴跌37.73%，中药饮片营收下降8.75%。

公司还面临研发投入骤减的困境，2024年研发费用较前一年下降21%，今年上半年研发投入仅2590万元，同比骤降56.93%，前控股股东泰容产投与众生实业之间的对赌协议也为公司带来了巨大压力，2021年签署的协议要求公司在2023-2025年累计净利润不低于1.485亿元，截至2025年三季度，公司仅完成约1.19亿元,需在第四季度狂揽近3000万元才能履约。

财务风险：前控股股东的财务状况存疑

泰容产投目前持有太龙药业50%股份，并处于质押状态，前控股股东众生实业则被100%冻结，且被列为失信被执行人，拖欠增值税110万元，太龙药业相关人士表示，对赌协议中若旧股东无法履约,投资者将承担相关风险。

未来前景：转型困局仍在持续

尽管江药控股的入主或许为太龙药业带来资金和资源支持，但公司仍需应对集采承压、研发投入不足、核心产品增长乏力等多重挑战，传统中药企业的转型之路依然充满艰难,而这家河南的医药巨头或许需要更多时间才能走出困境。