私募基金表现亮眼，超九成产品实现正收益，量化策略近乎全面打正
在2025年接近尾声之际,私募基金市场延续了强劲的表现，根据私募排排网数据，截至11月底，年内有业绩记录的12415只私募证券产品中，有11256只实现正收益，占比高达90.66%，平均收益达到22.61%，5%分位数产品收益更是高达66.67%，这一成绩不仅体现了私募行业的整体稳健性，也反映了市场结构性机会频现和策略多元化配置价值进一步凸显。
股票策略再成领头羊，量化多头强势抢镜
在股票策略领域，8034只业绩记录的股票策略产品中，7374只实现正收益，正收益占比高达91.78%，平均收益达到27.07%，在五大主流策略中遥遥领先，量化多头策略表现尤为突出：1595只量化多头产品中，1533只取得正收益，占比高达96.11%，平均收益高达36.24%，在股票子策略中一骑绝尘，其5%分位数收益更是高达64.03%，展现出强悍的头部爆发力。
相比之下,主观多头策略虽然虽数量庞大（5530只产品），但整体表现略逊一筹，年内5008只产品实现正收益，占比90.56%，平均收益为27.05%，几乎与股票策略整体持平，但其高分位数据值得关注——5%分位数收益高达82.57%，在全部股票子策略中排名第一。
多资产与衍生品策略表现稳健
在多资产策略中，1496只产品实现正收益，占比达到91.31%，平均收益为18.78%，5%分位数收益为57.31%，债券策略维持一贯的稳健风格，1116只产品中有1000只实现正收益，占比89.61%，平均收益为7.75%，5%分位数收益为27.07%，期货及衍生品策略整体实现13.39%的平均收益，其中1104只产品实现正收益，占比82.51%。
CTA策略现内部分化，主观CTA表现突出
在衍生品领域，主观CTA和量化CTA之间的表现差异显著，352只主观CTA产品中，276只实现正收益，占比78.41%，平均收益16.12%；而761只量化CTA产品中，632只实现正收益，占比略高，为83.05%，平均收益为12.63%，值得注意的是，主观CTA在5%分位数收益上的表现尤为突出，达到77.06%，为衍生品各子策略中最高。
专家解读：策略与市场环境的匹配性决定表现
“今年以来，A股市场板块轮动加速，量化策略通过高频交易能快速捕捉风格切换机会，市场交投活跃、流动性充裕，也为量化模型提供了良好的运作环境，加之AI驱动的多因子模型可分散风险，表现相对占优。”融智投资FOF基金经理李春瑜表示。
“主观多头策略依赖深度行业研究和宏观判断，调仓周期较长，在快速波动的结构性行情中适应性较弱，收益表现因此稍显不足。”
策略多元化配置价值进一步凸显
从更广维度看，今年以来各类策略间的表现差异背后，指向一个核心逻辑：策略特性与市场环境的高度匹配，股票市场结构性行情主导，量化因子与高频执行力得到集中兑现；商品市场方向不明、波动剧烈，更考验管理人主观判断和临场应变。
“综上可见，主观投资与量化投资并无绝对优劣，其表现差异主要源于各自策略特性与不同市场环境的匹配程度。”李春瑜总结道。
