更新石药集团风险回报评估，目标价下调至10.4港元，评级增持
摩根士丹利近期发布了对石药集团（01093）的最新研报，更新了该股的风险回报评估，并根据最新数据对公司未来业绩和财务表现进行了更精确的预测，根据大摩的估算，石药集团2026年的销售额和经常性净利润预计将分别增长5%和7%，而2027年则将进一步加速至6%和10%，这一增长预测得到了市场的广泛认可。
大摩在评级中对石药集团的终端增长率进行了保守调整,将预期从4%下调至3.5%，这一修正导致了现金流量折现法的目标价从之前的11港元下调至10.4港元，值得注意的是，大摩在报告中对石药集团的财务预测也进行了进一步细化，具体为2025年至2026年的销售额预测分别下调了1%和2%，2027年的销售额预测则保持不变，运营费用也根据管理层的最新指引和市场趋势进行了修正，这一系列调整最终导致了经常性净利润的预测下调了4%（2025年）和4%（2026年），2027年的经常性净利润预测则保持不变。
尽管对2025年和2026年的业绩预测有所下调,但大摩依然对石药集团的长期前景持积极态度，认为公司在新产品上市后，市场认可度的提升将为其未来的增长提供强劲动力，基于此，摩根士丹利决定将石药集团的评级从保持买入升级至增持，显示出对该股长期投资价值的坚定信心。
