11月末银行理财存续规模达34万亿元 创历史新高
根据最新数据，11月末我国银行理财市场存续规模达到34万亿元，创下历史新高，这一成绩反映了市场在当前货币政策环境下,依然保持着较强的资金流入能力。
从月度变化趋势来看，2025年各月银行理财规模呈现出明显的波动特征：1月份增量0.17万亿元，2月份增量0.13万亿元，3月份出现阶段性回落，规模下降1.11万亿元；4月份强势反弹，增量达2.2万亿元，5月份小幅增加0.19万亿元，6月份再度回落0.86万亿元；7月份增量回升至2万亿元，8月份增加0.33万亿元，9月份下降0.9万亿元，10月份增量扩大至1.5万亿元，11月份延续增长态势，增量为0.35万亿元。
中信证券首席经济学家明明指出，这种趋势主要由季末银行考核等因素引发的资金回表，以及季初资金重新回流理财市场所驱动，形成了"季末回落、季初回升"的规律，这种模式过去几年来反复出现,预计将成为影响银行理财市场的长期特征。
从11月份理财规模增长的核心因素来看，主要有两个方面：一是季节性规律，历史同期11月份规模通常增加；二是持续下行的存款利率，使得居民资产配置向收益相对更具吸引力的银行理财倾斜，理财公司通过优化资产配置稳定了产品净值,增强了投资者信心。
展望后续趋势，明明表示，12月份虽受季末银行考核影响可能出现阶段性回调，但在估值整改窗口期前期的浮盈释放等因素支撑下，整体规模有望保持稳定；预计年末数天可能出现约8000亿元的短期回撤，明年年初将快速修复，2026年，在存款利率持续下行的大背景下，居民资产向理财迁移的趋势预计将延续，推动理财规模整体呈现稳步增长态势,全年存续规模有望突破35万亿元。
尽管11月份理财规模增长动力充足，但银行理财收益率仍面临压力，上海金融与法律研究院研究员杨海平指出，由于当前的货币政策走向及宏观调控导向，固收类资产的收益率受到压制，未来一个阶段，内以固收类产品为基本盘的银行理财产品，其收益率整体上仍然是承压状态，理财公司也在积极升级投研体系，探索增加权益类理财产品，或在"固收+"及混合类理财产品项下，增配权益类资产、其他大类资产,以此改善理财产品的收益率表现。
11月末银行理财存续规模创历史新高，反映出市场在当前环境下依然保持较强的发展势头，随着存款利率持续下行和居民资产配置趋向理财的推动，银行理财市场有望保持稳步增长,收益率压力和产品创新仍是投资者需要关注的重点。
