“好日子还在后头！” CEO直言2026年HBM已售罄，正签署“前所未有”长期合同
在最新的美光2026财年第一季度财务电话会议上,美光董事长兼CEO Sanjay Mehrotra 宣布了令人振奋的业绩和展望，为当前动荡的AI市场注入了一剂强心针，美光展示了强劲的执行力和对未来市场的坚定信心，强调了内存行业的结构性转变以及供应紧张将持续至2026年之后。
强劲的业绩表现
美光在2026财年第一季度表现优异，收入、毛利率和每股收益均创历史新高，公司总收入、DRAM和NAND收入以及HBM及数据中心收入均达到了新高，美光在多个业务部门实现了多项纪录，展现了其在跨终端市场的强大执行力。
HBM供应紧张与长期合同签署
美光目前的HBM产能已被锁死，2026年的HBM供应量已全部售罄，CEO强调，行业整体面临严重的供需失衡，美光只能满足核心客户约一半至三分之二的订单需求，为应对这一结构性短缺，美光正在与“几家关键客户”就一种“史无前例”的多年期供货合同进行深入讨论，这些合同不仅涵盖DRAM，也包括NAND，具有更强的约束力和具体承诺。
加大资本支出，提升产能
面对持续的市场需求，美光计划加大资本支出，提升产能，公司将2026财年的资本支出计划从180亿美元上调至约200亿美元，主要用于支持HBM供应能力和1-gamma DRAM节点的量产，美光正在全球范围内加速制造版图的扩张，提前推动爱达荷州的晶圆厂建设，计划在2027年中期投产，并在日本、新加坡和印度等地进行技术升级和产能建设。
终端市场需求全面上调
美光同样上调了对多个终端市场的需求预期，显示出需求的广泛性，服务器市场、PC市场和移动市场的需求均呈现显著增长，推动了内存供应的进一步增加，随着AI技术的推动，数据中心建设和边缘设备的需求持续强劲，内存已从系统组件转变为决定产品性能的“战略资产”。
行业供应紧张的长期影响
CEO预测，行业总供应量将远低于需求，供应紧张状况将“持续到2026日历年之后”，HBM的有效市场（TAM）预计将以约40%的年复合增长率增长，从2025年的约350亿美元增长到2028年的约1000亿美元，这一增长速度超过了2024年整个DRAM市场的规模，显示出HBM在行业中的重要地位。
美光的竞争优势
美光凭借其技术领先地位、差异化的产品组合、强大的运营执行力和稳健的资产负债表，处于行业内最具竞争力的位置，公司在DRAM领域连续四个技术节点领先行业，在NAND领域连续三个节点领先，良率提升速度不断加快，美光的HBM4在2026年第二季度将量产，具有行业领先的性能和低功耗优势。
展望未来
美光的管理层对未来充满信心，强调“最好的日子还在后头”，公司计划在第二季度和2026财年持续创造历史新高的业绩，并在全年继续走强，内存需求的持续增长和供应限制将推动市场的进一步发展，美光正通过战略性投资和客户关系管理，抓住这一历史性机遇，实现长期增长。
美光的强劲表现和对未来市场的明确洞察,为投资者提供了强大的信心，相信其在AI内存市场中将继续保持领先地位。
