房地产若未实现止跌回稳,消费疲软难以解决
在2025年12月18-20日举行的《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛上，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强指出，若房地产市场未能实现止跌回稳，仅靠先进制造业与科技自强，难以打破低物价循环、消费疲软等困境。
邢自强提出,推动房地产市场止跌回稳至关重要，他强调，中国房地产调节已进入第五年，若不采取有效措施，可能需要七年才能进入新稳态，且国际经验表明，政策干预是缩短市场调整周期的关键。
针对房地产市场调整,他提出"收库存、保主体、贴按揭"三大政策方向：
收库存：聚焦人口净流入较快、一线及二线城市，通过选择性收储改造房源为保障性住房或商品房，政策执行需平衡规避道德风险，注重历史债务问题与市场需求的统衡。
保主体：在追责与保主体之间找到平衡点，强调中国银行业体系稳健，但房地产下行已对上下游企业、地方政府及中产阶级财富造成广泛影响，需通过针对性救助稳定市场主体，避免风险扩散。
贴按揭：由财政或准财政手段支持，大幅下调按揭贷款利率，推动租金回报率接近按揭利率，激发合理住房需求。
邢自强强调,三大政策组合拳的落地实施，将有助于缩短房地产市场下行周期，实现市场止跌回稳，为"十五五"期间居民消费率提升与经济高质量发展奠定基础。
