玖龙纸业早盘涨超4% 机构看好四季度吨利润改善表现
玖龙纸业（02689）早盘股价大涨超4.20%，报5.96港元，成交量达4600.64万港元,市场对其表现热烈关注。
中金研究报告指出，尽管12月龙头纸厂延续了前两月密集提价的趋势并积极发布涨价函，但实际涨价落地效果有所放缓，龙头纸厂进一步宣布了12月及明年1-2月的检修计划，预计减产超30万吨，这一举措将有效调控行业供给,支撑春节前纸价和库存水平。
从企业利润角度来看，中金对玖龙纸业的第四季度吨利润改善持积极态度，认为各企业之间的盈利能力差异主要取决于产品结构，值得注意的是，箱板瓦楞纸在消费敏感度方面表现尤为突出,而当前轮次的行业供给扩张已经进入尾声。
数据显示，2023-2025年已投产能合计超1500万吨，其中四大龙头企业占据市场份额约40%，行业内主流龙头企业的扩张动向相对克制，玖龙纸业已宣布暂停2024年以来的扩产计划，山鹰安徽的新增产能短期内难以投产，而理文纸业也没有扩张计划，值得一提的是,仅太阳纸业在2026年年末才计划释放70万吨的产能。
行业产能的扩张周期即将画上句号，2026年有望迎来产能利用率和价格中枢同比修复的行情，市场对玖龙纸业的改善前景表示关注,这一涨幅反映了投资者对其盈利能力改善的积极预期。
