溢价超55%！四川九洲拟约7.57亿元现金收购射频业务资产组，交易对手方承诺标的未来三年净利超2亿元
四川九洲（SZ000801，股价17.30元，市值175.82亿元）近日公告称，拟通过新设全资子公司四川九洲芯辰微波科技有限公司以现金方式收购旗下射频业务相关资产组合，本次交易以评估价值约7.57亿元为定价依据，标的资产组合的评估价值高于账面净资产55.41%，引发广泛关注。
交易背景与目的
本次收购是为了实现公司在射频领域的强链、延链、补链战略目标，避免未来潜在同业竞争，提升公司整体竞争力，公告显示，本次交易不仅符合国家国有企业改革政策导向，还符合上市公司并购重组改革要求，旨在优化产业布局，实现产业整合。
资产组介绍
射频业务资产组主要从事微波射频、电源及相关系统产品的研发、生产和销售，产品涵盖综合航电通用模块、雷达微波信道模块、遥感遥测通信分系统等，值得注意的是，尽管九洲电器2025年前三季度录得净亏损，但标的资产组经审计净利润在同期均为正，2024年和2025年前三季度分别为1.54712亿元和0.429558亿元。
财务评估与溢价
四川九洲聘请中联资产评估集团有限公司对标的资产进行了评估,根据评估结果，资产基础法下经评估的净资产值约5.79亿元，最终采用收益法评估结果，即基准日时点的价值为7.57亿元，相比账面净资产，标的资产组溢价金额达5.54亿元，溢价比例高达55.41%。
未来业绩承诺
本次交易还包含业绩承诺条款,九洲电器承诺标的资产2026年净利润不低于5162.81万元、2027年不低于7368.34万元、2028年不低于8325.99万元，未来三年的净利润总和约达2.09亿元，这些业绩承诺将成为交易完成后对公司未来发展的重要支撑。
审批与实施进展
本次交易尚未完成国防科工局的审批,能否通过审批以及通过的时间均存在不确定性，公告显示，本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组，四川九洲计划于2026年1月14日召开临时股东会审议该议案。
四川九洲本次收购不仅体现了公司在射频领域的战略布局,也展现了其在国有企业改革和并购重组中的积极探索，通过收购优质资产组合，四川九洲有望在射频领域实现更高效的整体解决方案提供，提升市场竞争力，标的资产组的未来业绩承诺也为公司注入了强劲动力。
