兴证策略张启尧团队：本轮躁动行情有哪些潜在启动信号？

本轮躁动行情有哪些潜在启动信号？

随着国内外政策环境的积极转向,市场处于从观望转向积极配置的关键节点，本文将重点分析本轮躁动行情的潜在启动信号及相关配置方向。

本轮躁动行情的启动基础

1. 政策环境的积极性

   • 美国就业和物价数据的表现为美联储进一步宽松提供了更多空间,日本央行加息但鹰派程度不及预期，日元贬值提振了风险偏好。
   • 国内经济工作会议延续了去年扩张的政策定调,为市场提供了稳健的政策基础。

2. 经济基本面的改善

   

   宏观层面,国内PPI上行窗口到来，微观层面企业盈利预期持续上修，年报数据表现稳健。

3. 流动性环境的改善

   央行降准降息政策的可能性增加,两融资金回流、险资开门红等因素为股市流动性提供了支撑。

潜在启动信号的分析

1. 政策宽松的催化作用

   • 下周初和1月的降准降息政策落地将是启动信号的重要窗口。
   • 加密的资金流入意愿和市场流动性充裕将进一步推动躁动行情的启动。

2. 关键数据的验证

   • PPI数据、PMI、M1、社融信贷等经济指标的表现将成为验证基本面改善的重要节点。
   • 上市公司年报预告将对市场风险偏好产生重要影响。

3. 历史经验的借鉴

   参考2017、2019和2020年的历史案例，分析本轮躁动行情的可能发展路径。

配置方向的建议

1. 行业和板块的选择

   • 景气预期行业：AI产业趋势、优势制造业、“反内卷”、内需结构性复苏。
   • 技术创新领域：光通信、AI半导体、国产芯片龙头、AI端侧和软件应用等。
   • 政策倾斜领域：新能源产业链、军工、医药、服务消费等。

2. 风险提示

   留意经济数据波动、政策宽松低于预期、美联储降息不及预期等可能影响市场的因素。

本轮市场处于躁动行情启动的关键阶段,政策、经济和流动性因素共同构成了积极的配置环境，投资者应密切关注政策信号、关键数据和行业动向，合理配置具有高景气预期和政策支持的板块，谨慎应对市场波动风险。