每周研选 | 下一轮“躁动”行情会在何时开启？
随着2025年最后一个“超级央行周”落幕，A股市场迎来新一轮行情的关键转折点，多家券商对下一轮市场走势及投资机会的研判显示，2026年跨年及后市风格将呈现明显分化,为投资者提供了重要的布局窗口。
市场背景与风格预期
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当前市场表现
- A股三大指数走势分化，科技制造板块受拖累,创业板指表现相对疲软。
- 年内最后一个“超级央行周”结束,市场对风险偏好和流动性预期的关键事件或许已告一段落。
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2026年跨年至1月初市场风格
- 2025年12月至2026年1月，市场风格通常呈现“价值搭台，成长唱戏”的特点，大盘、低估值、顺周期风格相对占优。
- 2026年春节至3月初，市场有望迎来一段由流动性和风险偏好驱动的“躁动”窗口，市场风格转为小盘、科技成长等高弹性板块占优。
机构观点解读
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兴业证券：市场“躁动”具备良好基础
- 随着海外事件的落地及政策环境的积极,资金行为有望从观望转向积极寻找机会。
- 2026年跨年及春季是布局“躁动”行情的重要阶段,建议关注政策红利释放和技术制造等主题。
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中国银河证券：关注跨年“小躁动”
- 2026年将进入跨年布局关键窗口，元旦前后的“小躁动”行情值得关注。
- 政策红利释放和产业景气共振将成为“春季躁动”行情的主要驱动力。
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光大证券：2026年跨年行情已开启
- 近期股票型ETF的大幅净申购显示,2026年跨年行情已初见端倪。
- 政策红利释放和经济增长预期将继续提振市场信心,吸引资金积极流入。
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广发证券：中高净值存款搬家趋势明显
- 2026年险资入市趋势延续,居民资产配置向股市转型将加速。
- A股基本面改善和外资流入预期将进一步提升市场吸引力。
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财通证券：增量资金正在路上
- 年末宽基ETF加仓A股显示资金积极性强。
- 2026年1月险资“开门红”确定性较强，建议布局“春季躁动”行情,关注科技和小盘股。
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东吴证券：关注泛科技主题
- 全球投资者对AI泡沫的焦虑缓解,科技板块趋势更易凝聚共识。
- 建议关注AI应用端低位和“十五五”规划相关产业，包括商业航天、6G、核电等领域。
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中信建投证券：岁末年初关注A股投资三条线索
- 红利价值、布局景气和主题热点是岁末年初A股投资的主要方向。
- 大盘和高股息红利风格胜率较高,科技成长行业调整时逢低配置值得关注。
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中信证券：人民币持续升值下的配置方向
- 在人民币升值环境下，关注成本收入提升明显的行业，如航空、燃气、造纸等。
- 非银金融板块弹性有望增强,尤其是保险和券商等估值优质的个股。
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信达证券：非银金融板块弹性有望增加
- 保险板块近期表现强劲,后续金融板块轮动可能向非银方向转移。
- 非银金融板块当前估值处于低位，基本面修复明显,弹性逐步增加。
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中泰证券：科技仍为春季行情的重要主线
- 科技板块中的机器人、核电、商业航天等主题仍有较大投资价值。
- 消费板块关注体育、文旅等细分领域,医疗器械等领域受益于老龄化趋势。
总结与建议
下一轮“躁动”行情的开启时间和方向将主要集中在2026年跨年至春季的关键窗口，市场风格由大盘、低估值转向小盘、科技成长，政策红利和产业景气将成为主要驱动力，投资者可根据自身风险偏好，重点关注跨年“小躁动”、科技主题以及非银金融板块，布局“春季躁动”行情。
风险提示：国际贸易摩擦加剧、政策实施效果不及预期、海外流动性超预期收紧等因素可能对市场产生不确定性影响，投资者需综合考虑宏观经济和政策环境,谨慎应对风险。
