弱现实压制，油脂整体走势较弱
近期油脂市场受弱现实主导，三大油脂（棕榈油、菜油、豆油）整体走势偏弱,面临供需双重压力。
棕榈油：供应压力与库存高位
马来棕榈油供应端仍承受压力，尽管2025年产量创近十年新高，但出口需求持续低迷，前11个月出口同比下降近九成，高频数据显示，12月出口再次大幅下滑，预计库存高位将持续，印尼棕榈油方面，产量端受非法种植园整顿制约，库存维持低位，但生柴政策推进良好，未来B40或重复B40模式，或逐步升级至B45、B50,生柴需求将支撑CPO消费。
菜油：供应宽松但价格承压
全球菜油供应趋于宽松，2025/26年澳、欧、俄油菜籽产量预计大幅增长，全球库存增超260万吨，中加关系缓和预期提升，俄菜籽供应充足，市场对菜油供应改善预期较高，但价格受弱现实拖累，菜油成交价格持续承压,市场动能不足。
豆油：恢复采购但需求端疲软
中美关系缓和后，中国恢复了美豆采购，但国内需求端未见明显起色，巴西大豆出口旺盛，但北美供应争夺限制出口空间，生柴消息匮乏，CBOT大豆缺乏支撑，豆油市场交易逻辑转向供应改善，但价格仍受制于成本端疲软,库存维持高位。
油脂市场整体走势受弱现实压制，棕榈油供应端压力大，菜油供应宽松但价格承压，豆油需求端疲软，三大油脂均面临供应与需求两难之局,未来市场需关注政策动向及供需变化。
