上证综指将迎来更高点位，逐步站稳4000点枢纽，超越5000点大关
在2023年12月19日至20日举办的“第二十二届中国国际金融论坛”上，青岛银行首席经济学家刘晓曙发表了备受关注的演讲，主题为“数字经济时代的智能金融生态构建”，他对资本市场的未来走势发表了独到见解，特别是对于上证综指的发展前景，提出了令人振奋的预测。
从康波周期看资本市场的未来
刘晓曙首先从历史数据出发,分析了资本市场的波动规律，他指出，资本市场的牛市和熊市周期背后反映的是经济结构的深刻变迁，以道琼斯指数为例，1972年11月道琼斯指数突破1000点，并在1000点平台上徘徊了10年1个月后才真正站稳，随后在1999年3月突破1万点，2010年2月再次稳定并持续上涨至现在的4万8千点。
他特别强调了中国资本市场的表现：“中国上证综指从2007年至去年围绕3000点整理了17年半，这背后正是康波周期的影响。”刘晓曙认为，康波周期体现了经济结构的演变，从旧结构向新结构的转变，经济增长和周期背后都是结构变迁的体现，对于上证综指的未来，他表示，随着新的力量——特别是新质生产力力量的加入，上证综指有望逐步突破4000点枢纽，甚至更高。
从朱格拉周期看中国资本市场的新机遇
刘晓曙还从朱格拉周期的视角分析了中国资本市场的未来,他指出，中国自2025年已经进入了新一轮朱格拉周期，2024年是一个关键临界点。
从资本回报率的角度来看,上市制造业企业的资本投入回报率在2024年触底，自2025年以来持续回升，这是朱格拉周期启动的标志之一，资本支出增速方面，上市制造业企业的资本支出增速在2024年四季度触底，今年以来呈现结构性改善，尤其是高技术制造业和先进制造业的资本支出增速已实现正增长，即使传统制造业的资本支出增速也在逐步改善，预计将逐步转正。
对2026年的展望：与2017年相似
刘晓曙还对2026年的经济与资本市场进行了展望,他指出，2025年与2016年相似，2026年可能与2017年形成对应关系，结合当前市场表现和朱格拉周期的特征，他对2026年的股市和债市表现充满信心。
上证综指的未来发展
刘晓曙对上证综指的未来持乐观态度,他认为，随着康波周期和朱格拉周期的共同作用，上证综指将逐步站稳4000点枢纽，并有望突破5000点大关，这不仅是对资本市场的预测，更是对中国经济未来的信心体现。
刘晓曙的观点不仅为资本市场的参与者提供了重要参考,也为投资者指明了未来可能的发展方向，他的分析深刻剖析了资本市场的内在动力和未来潜力，为市场参与者提供了宝贵的洞察。
