美联储主席提名倒计时！特朗普与“自己人”将开战？2026年降息路径成战场
随着美国联邦公开市场委员会(FOMC)新任主席即将提名，资本经济学在近期报告中指出，2026年和2027年的经济走势将面临复杂的局势，特朗普总统正在考虑提名“坚信应大幅降息”的人选，而新任主席的降息幅度可能会受到美国经济形势的限制，尽管人工智能引领的投资热潮将支撑经济增长，但高通胀和就业市场疲软将成为美联储政策制定时的核心考量。
资本经济学预测,尽管人工智能热潮将维持经济活力，但由于通胀率高于目标水平，2026年美联储可能仅降息25个基点，这意味着新任主席与特朗普总统几乎立即将陷入对立，特朗普期望大幅降息，从而推动经济增长，但他抱怨当前的降息幅度“至少应翻倍”，甚至建议将利率降至1%——通常出现在经济衰退期的水平。
特朗普正在考虑的人选包括国家经济委员会主任凯文·哈塞特、美联储理事克里斯托弗·沃勒和前美联储理事凯文·沃什，预测市场Kalshi数据显示，哈西特以54%的押注概率领跑，其次是沃什（24%）和沃勒（14%），哈西特曾罕见地表达出独立于特朗普的立场，称总统的意见对联邦公开市场委员会“毫无分量”。
资本经济学指出,尽管就业市场显示出疲软迹象，但人工智能热潮将维持经济活力，居民收入也将保持稳定，企业投资预计将在2026年增长6.5%，并在2027年加速至7.4%，特朗普的关税政策可能使通胀持续顽固，抵消人工智能带来的生产力提升。
花旗研究部分析师预计,2026年GDP增速将保持在2%左右，通胀率将向美联储2%的目标靠拢，同时劳动力市场将持续疲软，这将为美联储扫清降息障碍，预计总计降息75个基点，使利率降至2.75%-3.0%区间。
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克近期表示，未来数月无需调整美国利率水平，她认为，当前的基准利率区间（3.5%至3.75%）是合适的，并担忧持续高企的通胀问题，哈马克强调，至少在明年春季前，美联储无需调整利率，她认为，通胀可能因数据失真而被低估，11月消费者价格指数（CPI）2.7%的涨幅可能低估了12个月的价格涨幅。
尽管哈马克倾向于维持现状,但花旗集团预计，明年GDP增速将保持在2%左右，通胀率将向美联储2%的目标靠拢，同时劳动力市场将持续疲软，这将为美联储扫清降息障碍，预计总计降息75个基点——达到资本经济学预测的三倍——使利率降至2.75%-3.0%区间。
美元2026年走势将是“美联储政策路径”与“其他主要央行政策路径”之间相对优势的较量，美国经济因AI可能更具韧性，而通胀更具粘性，这为美联储提供了比其他央行更晚、更慢宽松的余地，这一相对优势，是当前环境下支撑美元的最主要逻辑，政治干预风险和内部政策分歧是这一逻辑面临的最大威胁。
新任美联储主席的任命可能引发更大规模的政策宽松浪潮,但这前提是特朗普政府甘愿破坏联邦公开市场委员会的独立性和抗通胀公信力，而这可能导致长期利率上升，2026年降息路径将成为一场战场，特朗普与“自己人”之间的对立将成为关键考量。
