1222黄金点评：宽松叙事延续，贵金属继续高走
上周贵金属市场表现强劲,伦敦现货黄金价格周度上涨0.97%，显示市场对宏观经济环境的重视，近期海外宏观数据的密集发布，为市场提供了重要信息框架，美国11月非农新增就业数据高于市场预期，但10月就业数据的大幅下修以及失业率创2021年以来的新高，表明就业市场正在逐步降温，这种趋势进一步凸显了美联储可能采取更为宽松的货币政策的可能性。
美国11月CPI同比上涨2.7%，低于市场预期的3.1%，而核心CPI同比上涨2.6%，也低于市场预期的3%，这意味着通胀压力进一步缓解，这一数据强化了市场对美联储可能采取鸽派货币政策的预期，美联储理事沃勒曾表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有50至100个基点的降息空间，但无需急于行动，将以稳步、渐进的方式把利率引向中性，市场对美联储未来货币政策的独立性再次表示担忧，尤其是特朗普呼吁下一任美联储主席必须是“超级鸽派”，并表示很快将公布人选，这一言论引发了市场对未来美联储政策的不确定性。
在国际央行政策方面,欧洲央行连续第四次维持利率不变，而日本央行则在周五宣布加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%，达到30年来的最高水平，尽管如此，市场对美联储未来降息的空间仍抱持审慎态度，但同时也在积极讨论美联储主席人选及2026年降息次数及节奏。
基于对宏观经济前景的评估以及美联储未来政策的不确定性,市场对金价表现持乐观态度，尽管短期内金价可能因技术性回调而小幅波动，但市场仍偏好将金价维持在较高位附近，甚至有望突破前历史高点，2026年降息的可能性成为市场关注的焦点，这一因素也为金价提供了支撑。
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