公募年度“成绩单”即将落定：主动权益领涨2025，长期业绩成关注重点
（来源：经济参考报）
进入12月下旬，2025年公募年度“成绩单”即将迎来落定，统计数据显示，在市场整体复苏的背景下，主动权益类基金表现亮眼，近九成基金产品实现正回报率，39只基金产品年内净值翻倍，包揽”了年度排名前列，这一成绩凸显了主动权益基金在市场中的领先地位,也将成为2026年投资者关注的核心焦点。
从长期业绩来看，一批基金产品近三年内回报率亮眼，在结构性行情凸显的市场中实现了稳健收益，展望2026年，公募机构普遍认为，市场风格或迎来进一步平衡,企业盈利修复将成为核心关注要素。
主动权益“包揽”年度排名前列
Wind数据显示，截至12月22日，全市场13500只基金产品中，今年以来回报率为正的共有11427只，占比约为85%，主动权益类基金表现尤为突出：4700只主动权益类基金中，共有4257只年内回报率为正，占比超过90%，39只基金实现净值翻倍，年内回报率超过100%，这些基金大多数重仓科技行业，在A股科技板块行情先抑后扬的背景下,取得了显著收益。
永赢科技智选以219.16%的年内回报率暂时位列主动权益类基金的榜首，是当前市场唯一一只年内回报率超过200%的基金产品，中航机遇领航、红土创新新兴产业等多只主动权益基金也表现亮眼，年内回报率均达130%以上，这些基金的持仓大多集中在信息科技行业,充分把握了市场的结构性机会。
部分QDII基金年内收益同样突出，但总体呈分化态势，尽管近期港股创新药板块经历显著调整，但年内整体涨幅依旧较大，部分QDII基金表现亮眼，如汇添富香港优势精选A、创金合信全球医药生物A等基金年内回报率均超过70%,沙特主题ETF和原油类产品则普遍表现疲软。
近九成产品三年业绩考核为正
近年来，市场结构性行情较为突出，赛道冷热分化剧烈，Wind数据显示，在有可比数据的9595只公募基金中，近三年回报率为正的共有8415只，占比约为88%，162只基金实现净值翻倍，成立以来的回报率也达到了1000%以上的水平。
监管政策的出台对行业格局产生深远影响，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，对公募基金投资业绩实施三年以上长周期考核，提升投资行为稳定性。《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》和《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》进一步强化了长期业绩导向，要求基金公司与投资者利益深度绑定，中金公司指出，主动权益基金将难以脱离业绩基准,未来市场或走向主动与被动协同发展的格局。
2026年聚焦盈利兑现
展望2026年市场风格与投资主线，公募机构普遍认为，市场风格或迎来进一步平衡，企业盈利修复或将成为核心关注要素，中国无风险利率下行使债券市场预期回报率压缩，股市的股息率优势逐渐浮现，为追求长期收益的资金提供了值得期待的配置方向，保险资金和理财资金对红利类资产的需求持续提升,预计将为市场提供更稳定的底部支撑。
各大机构对2026年的投资方向展开了多元化分析，华夏基金认为，成长风格仍有一定超额空间，但需要聚焦盈利的兑现，中欧基金权益专户投委会主席王培表示，2026年估值演绎下半场，企业盈利有望成为股价的核心驱动因素，嘉实基金、华夏基金、长城基金等机构均指出，2026年将迎来科技创新、新质生产力、消费复苏、黄金与战略性资源等多个结构性机会。
从行业趋势来看，科技板块行情将具备延续性且更趋均衡，体现在海外算力与国产算力的平衡、AI领域算力与应用的平衡，以及科技内部AI与非AI的平衡，中国上市公司转型特性正在逐渐改变，结构性成长机会正在浮现，中国科技企业的AI资本开支正在上行，国产算力企业收入和利润进入释放期，商业航天、量子计算等新板块有望迎来阶段性强势表现。
总结来看，2025年公募基金市场的表现印证了主动权益基金在市场中的领先地位，随着监管政策的进一步规范，行业格局将迎来重塑，2026年市场风格或将迎来进一步平衡，企业盈利修复成为核心关注要素，科技创新、消费复苏、结构性机会等多个领域将成为投资的重点方向。
