2025年创下八年来最差年度表现，华尔街投资者热议明年走势
随着年底即将来临，人民币兑美元汇率再度成为市场焦点，尤其是其接近7.0关口的关键关口引发了广泛关注，华尔街的投资者们也在热烈讨论美元明年的走向，多数机构预计，美元指数明年将继续走弱，这与美元兑一篮子主要货币今年累计下跌9%的表现相吻合，据统计,这将是美元自2016年以来的最差年度表现。
美元的疲软走势主要由以下因素推动：首先是美联储自今年以来连续实施降息政策，导致利率差收窄；其次是美国财政赤字和政治不确定性加剧；再次是全球经济复苏增强,其他主要经济体的增长动能明显提升。
国际清算银行的数据显示，美元实际广义有效汇率指数在10月达到历史高点115.1，随后小幅回落至108.7，这表明美元可能仍处于高估状态，分析人士普遍认为，随着其他主要经济体的增长动能增强，美国的增长优势将逐步缩小,这可能成为美元进一步贬值的重要推动力。
尽管美元指数在近期出现反弹（较9月底上涨近2%），但业内一项调查显示，外汇策略师普遍预计美元在2026年将继续走弱，Corpay首席市场策略师Karl Schamotta指出，从基本面来看，美元仍处于高估状态，美元走软对全球投资者而言既有利也有弊：它会提升美国跨国企业的盈利能力；它也会通过汇率变动带来的资产增值效应,吸引更多资金流入美国以外市场。
即便大多数机构投资者预计美元将继续走弱，但仍有部分投资者认为美元的跌势已经接近底部，GuideStone基金公司的Jack Herr表示，即使在2026年美元不会出现大幅贬值,但任何经济疲软迹象都可能再次拖累美元走弱。
除了美联储的政策走向，全球其他主要央行的货币政策选择也将对美元产生重要影响，欧洲央行在最近的议息会议上维持利率不变，甚至上调了未来一段时间经济增长和通胀预期,这可能削弱支撑美元的因素。
美联储新主席将于明年二季度上任，预计美联储的政策将更加鸽派，多位知名美联储主席候选人均主张将利率进一步降低，这可能进一步推动美元走弱，波士顿公民银行的Eric Merlis表示，该行目前正做空美元兑其他G10货币,认为美元将继续疲软。
除了宏观经济因素，市场还需关注人工智能和大数据技术带来的资金流动变化，近期人工智能领域的热潮吸引了大量资金流入美国股市，这可能在短期内支撑美元，但Brandywine Global的Anujeet Sareen表示,这种因素对美元长期走势的影响可能有限。
美国政府在疫情后重新开放以及今年通过的减税措施可能在第一季度提振美国经济增长，从而对美元产生短期提振效应,这种影响力可能并不足以成为2026年美元走强的主要驱动力。
综合来看，美元明年的走势将受到多重因素的影响：全球经济增长趋势、美联储和其他主要央行的货币政策选择、美国国内政治环境、以及技术性资金流动等，尽管市场普遍预计美元将继续走弱,但任何突发事件或经济数据的异常表现都可能对美元产生不利影响。
投资者在面对2026年美元汇率波动时，需要密切关注全球经济发展和各国央行政策走向,同时也要警惕短期内可能出现的市场反弹风险。
