“不差钱”国民养老保险再增资：引入四地国资股东，股东总数增至22家
在国民养老保险成功引入外资股东并增强资本实力不久后，公司再次迎来资本加注，12月22日，国民养老保险公告称将通过定向增发方式引入新股东，拟新增注册资本总额为5亿元人民币，对应发行约1.34亿股，增资完成后注册资本将升至约117.14亿元。
本次增资引入的投资方均为地方政府背景的国有投资平台企业，分别来自杭州、成都、重庆和广州地区，杭州市拱墅区国有投资集团有限公司出资2亿元，认购约1.34亿股，增资后持股比例约为1.148%；成都市锦江投资发展集团有限责任公司、重庆渝中国有资产经营管理有限公司及广州凯云发展股份有限公司（凯云发展，873596）各出资1亿元、认购约0.67亿股，增资完成后各方持股比例均为0.575%。
国民养老保险成立于2022年3月，在设立之初即打破了传统保险公司主导养老险公司的行业格局，成为首家以银行体系为主要股东背景的养老保险公司，其股东阵容雄厚，涵盖多家大型银行理财子公司及金融机构，如工、农、中、建、交、邮储等银行理财平台，以及中信证券、中金公司等券商与保险机构，初始注册资本高达111.5亿元,在当时位居行业前列。
多位市场人士认为，国民养老保险多元股东结构有利于整合银行、保险、证券等多方资源，拓展养老金融发展空间，虽然公司股权分散、无控股股东，难以获得单一股东的强力支持，但这也为管理层提供了更大的经营自主权，2024年12月，国民养老保险引入德国安联投资有限公司作为战略投资者，后者以约2.84亿元人民币认购新股，持股比例约为2%，成为公司首家外资股东,进一步提升了公司的国际化和资本实力。
与行业内多数面临资本压力、偿付能力接近监管下限的寿险公司不同，国民养老保险自成立以来并不“差钱”，截至2025年三季度末，公司核心偿付能力和综合偿付能力充足率均超过500%,风险综合评级持续保持AAA级。
本轮引入地方国资平台作为新股东，被解读为公司立足全国布局、深化区域战略协同的重要举措，对外经济贸易大学保险学院教授王国军指出，养老保险公司集资主要是因应政策的要求和市场的需要，老龄化继续深入，第三支柱养老保险创新政策持续加码，推动商业养老险需求激增，增资是险企承接政策红利、抢占市场份额的基础条件，偿付能力充足、资本金充足才能迅速扩大市场份额,抢占市场。
国民养老保险在公告中表示，地方政府是国家养老政策关键的执行者，在覆盖城乡、普惠可及的三级养老服务网络建设中起着不可替代的作用，此次引入多个重点区域地方政府投资平台作为战略投资人，相关区域的经济活跃度、公共服务能力、民生事业发展水平、政府运作效率等在国内均处于领先，老百姓养老需求较为集中,且在国民养老分公司落户发展过程中给予了有力支持。
国民养老保险近年来不断加快全国布局步伐，在浙江、山东、四川、重庆、广东及上海等地陆续设立省级经营机构，若本次增资方案获监管批准,公司股东总数将扩至22家。
