管涛 | “多速并行”：2026年全球货币政策展望
2026年全球货币政策将呈现“多速并行”的特点，主要央行在应对复杂经济环境时，政策调整步伐将更加谨慎，但方向各异，这种格局将深刻影响全球资本流动、汇率走势及资产定价。
美联储：降息步伐或趋缓
美联储自2025年9月连续降息三次，将联邦基金利率目标区间降至3.50%至3.75%，尽管政策宽松空间受到新任主席人选、经济基本面及通胀上行风险的制约，市场预计2026年仅将降息1至2次，美联储内部分歧加剧,未来降息步伐可能趋缓。
英国央行：降息趋于谨慎
英国央行自2024年8月以来累计降息6次，将基准利率降至3.75%，鉴于通胀下行风险与上行风险并存，英国央行对后续降息步伐持更加谨慎态度,政策调整将更加数据依赖。
欧洲央行：降息周期接近尾声
欧洲央行在2025年下半年暂停降息，其最新预测显示未来三年通胀将温和达标，2026年，欧洲央行有望维持中性利率政策，不急于加息,也无需进一步降息。
日本央行：谨慎加息将继续
日本央行自去年3月退出负利率政策以来，已累计加息四次，将政策利率提升至0.75%，展望2026年，日本央行将继续以数据为依据，谨慎推进加息步伐,逐步退出超宽松货币政策。
全球货币政策格局：多速并行的影响
2026年全球主要发达经济体的货币政策呈现出“多速并行”的特征，美联储和英国央行可能继续降息，而欧洲央行有望维持中性政策，日本央行将继续推动谨慎加息，这种政策差异化将对全球资本流动、汇率走势及资产定价产生深远影响。
