利率前景分化，美元势创2003年以来最差年度表现
2025年，美元可能迎来逾20年来的最差年度表现，这一局面与投资者对美联储未来可能进一步降息的预期密切相关，尽管其他主要经济体的央行可能采取加息措施，但全球货币市场的动态显示,美元承受着巨大的压力。
在2024年12月的汇率行情中，美元兑一篮子货币跌至97.767元的两月低点，全年跌幅预计将达到9.9%，这将是自2003年以来的最大年度下跌幅度，这种疲软表现反映了市场对美联储政策独立性的担忧日益加剧,以及对其他G10央行可能采取更为保守货币政策的预期。
汇丰银行分析师在货币展望报告中指出，美元风险溢价在12月显著扩大，这表明美元疲软不仅源于对未来的货币政策前景的担忧，更是对美联储独立性的质疑不断加剧的结果,美联储的流动性操作和温和倾向被认为是推动美元走弱的主要因素。
与美元形成鲜明对比的是欧元、澳元、新西兰元和英镑等其他主要货币，欧元兑美元升至1.1806美元的三个月高点，今年累计上涨略高于14%，有望创下2003年以来的最佳表现，欧洲央行在近期的货币政策决策中保持利率不变，并上调了对经济增长和通胀预期的估算,这为未来进一步放松货币政策提供了可能性。
在澳大利亚和新西兰，市场预期这些国家的央行将在2025年采取加息政策，这与美联储可能的降息预期形成对比，澳元和新西兰元均在最近的交易中触及三月高点，分别为0.6710美元和0.58475美元，今年累计上涨幅度分别为8.4%和4.5%，英镑兑美元升至1.3531美元的三个月高点，今年累计上涨超过8%，市场普遍预计英国央行将在2026年上半年至少执行一次降息，并认为年底前第二次降息的可能性约为50%。
总体来看，全球利率前景因美联储政策预期与其他央行货币政策走向的差异而分化，推动美元面临年度表现的低谷,而其他主要货币则因政策预期的改善而走强。
