维持达势股份“增持”评级 提前完成全年门店扩张计划
财通证券在最新研报中对达势股份（01405）进行了评级维持，强调其在一线和二三线城市的销售表现亮眼，特别是非一线城市市场成为收入增长的主要动力，报告指出，公司通过提前完成全年门店扩张计划，年底多地首店开业,持续推进下沉市场布局。
截至今年第三季度，达势股份净新增门店275家，年初至年底的300家门店开业目标已超过100%完成，年底陆续开业的首店主要集中在二三线城市，包括内蒙古呼和浩特、福建和莆田以及云南昆明等地,未来预计将在顺城购物中心和昆明万象城同步亮相。
上半年，达势股份营业收入同比增长27.04%，归母净利润增长504.42%，非一线城市销售额占比达到58.2%，成为公司收入增长的主要驱动力，财通证券认为，二三线城市市场仍有较大的扩张空间,将为公司未来增长贡献重要力量。
投资建议方面，财通证券预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.60/2.25/3.01亿元，对应PE分别为59X/42X/32X，并维持“增持”评级，报告还提醒投资者关注行业竞争加剧、成本压力加大以及消费回复低于预期等风险。
