化工板块继续反弹，ETF上探1.53%，机构看好2026年周期性拐点
12月26日,化工板块表现强劲，化工ETF（516020）开盘后迅速拉升，盘中场内价格最高涨幅达到1.53%，随后有所回落，截至发稿时涨幅为0.59%，此次反弹中，成份股如航空装备、锂电、氟化工等板块表现突出，光威复材、恩捷股份等个股涨幅居前，多氟多、藏格矿业等个股涨超3%，广东宏大涨超2%。
多家机构对化工行业展望乐观,国金证券指出，锂电供给已进入过剩周期，库存周期即将结束，行业正进入"主动补库"的繁荣期，基本面显示2024年触底、2026年有望明显复苏，其核心逻辑在于终端需求受AI与储能拉动持续高增，而供给端因资本开支收缩导致扩产放缓，供需错配重现；随着头部企业稼动率打满，行业由"内卷价格战"转向"联合挺价"，推动价格触底回升，产业链利润分配正向具备高壁垒、高集中度的上游"硬瓶颈"材料环节转移，最终实现全行业的量利双升。
从估值方面来看,化工板块仍具配置性价比，数据显示，截至12月25日收盘，化工ETF市净率为2.55倍，位于近10年来48.43%分位点，具备中长期配置性价比。
中国银河证券表示,2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，随着"反内卷"浪潮袭来及海外落后产能加速出清，供给端有望收缩。"十五五"规划建议"坚持扩大内需"为未来五年定调，叠加美国降息周期开启，化工品需求空间打开，其认为，供需双底基本确立，政策预期强力催化，2026年化工行业或迎周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的"戴维斯双击"。
东兴证券则指出,2025年化工品价格指数小幅震荡下行，行业仍处于低景气阶段，但从供给、需求、库存角度看，行业已出现积极变化，综合来看，在行业供需格局预期改善的背景下，我国化工行业景气有望边际改善。
如何把握化工板块反弹机遇？化工ETF（516020）或许是更好的选择，该ETF跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于大市值龙头股如万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会，场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。
风险提示：本文仅为投资参考，不构成任何投资建议，投资需谨慎。
